新三板精选层系列专题报告:凤凰涅盘,欲行欲坚(附PDF下载)

大力发展多层次资本市场,助推科技企业腾飞。当前世界正处于科技革命日新月异的变革时代,能不能在以智能化、信息化为显著特征的这场变革中占据有利地位,对于中国经济未来的发展至关重要。帮助中国经济回答好这个课题,是金融业、资本市场必须承担的重要使命,要提升现阶段资本市场服务实体经济的能力,进一步打开市场化配置资源的效能空间,资本市场就必须进行更为深入的质量改革和效率改革。新三板正是抓住此次改革良机,吸取科创板先进经验,以改革促发展,让更多科技企业享受到股权市场融资的高效便捷,加速其做大做强,从而为经济增长提供更高品质动力,助力我国经济结构转型升级。

市场热情重新被点燃。一级市场方面,辅导企业数量大幅增长,摘牌企业数量逐渐走低,定增预案数量大幅攀升,三者表现均优于2019 年同期。二级市场方面,年初至今三板成指上涨6.86%,成交额上涨86.05%;三板做市上涨31.58%,成交额上涨66.73;新三板整体估值逐渐修复。

新三板深改全面复盘。标志性事件:3 月3 日新证券法的出台,明确新三板与沪深证券交易所具有相同的法律地位。作为其他全国性证券交易场所,新三板的设立、变更和解散由国务院批准,整体地位显著提升,多年的场外性质得以打破。具体而言,我们从如下6 点进行回顾:1)市场分层管理:增设精选层,给予其最好的政策安排;2)公开发行制度:打新赚钱效应可期;3)股票交易规则:在防控风险的基础上,差异化交易机制,促进价格发现;4)信息披露制度:信披差异化,精选层全面趋同沪深两市;5)优化定增流程:提速降成本并举;6)降低门槛,引入公募,精选层流动性旨在对标A 股。

截至3 月30 日,共101 家企业表态欲进入精选层。2 家企业辅导验收通过,4 家企业报送辅导备案材料,81 家企业辅导备案登记受理。

根据精选层财务/市值标准,剔除金融业,筛选出当前可供交易的精选层潜在标的154 家。

重点企业介绍:建议重点关注贝特瑞、中建信息、原子高科、优选软件、圣博润、雷腾软件。

风险提示:经济下行风险,深改政策不达预期,精选层推进不及预期。

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