房地产行业动态报告：Q3公募基金继续低配地产板块，十四五规划地产表态相对中性-20201109-东北证券-32页（附PDF下载）

导读：

市场表现： 本周申万房地产板块收于 4032.03 点，累计上涨 3.84%，同期上证综指累计上涨 2.72%，深证成指累计上涨 2.72%，沪深 300 累计上涨 4.05%；横向对比，板块表现位于中游。

公司动态： 10 月， 万科 A 实现合同销售面积 366.0 万方（ 同比+34.90%），销售金额 523.1 亿元（ 同比+20.59%）；保利地产实现签约面积 412.34万方（ 同比+45.71%），签约金额 553.72 亿元（ 同比+36.93%）。

行业新闻： 11 月 3 日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标的建议》公布， 建议指出： 坚持房住不炒定位， 租购并举、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。

土地市场： 10 月 26 日-11 月 1 日， 百城合计成交土地建面 2498 万方，环比-19.4%，同比-32.1%；楼面价为 3595 元/平，环比+30.4%，同比+49.7%；溢价率为 8.02%，环比上周收窄 0.8%，同比走阔 1.9%。

成交市场： 10月30日-11月5日，新房成交面积为377万方，环比-4.8%，同比+27.1%，年初至今累计成交面积为 13772 万方，同比-6.6%， 其中一线城市本周成交面积为 82 万方，环比+13.6%， 同比+49.3%。

推盘去化： 10 月 30 日-11 月 5 日， 15 城商品房推盘面积为 210 万方，环比-25.9%，同比-27.2%；去化周期为 17.1 月，相比上周减少 0.1 月；批售比（移动平均 3 月）为 1.3，与上周持平，相比去年增加 0.1。

重点事件点评： 本周公募基金公布 Q3 持仓情况， 房地产板块持仓市值993.26 亿元，占基金净值比为 0.58%，较二季度上升 2bp，占股票投资市值比为 2.39%，较二季度下降 39bp，以相对行业配置比例来看，低配 0.85%，在国家统计局新标准分类的 19 个行业中排名第 13 位。 。18Q4 至今相对标准行业配置比例总体呈下行趋势，今年一~三季度分别低配 0.11%、 0.74%、 0.85%，延续了年初以来的下降趋势，同时降幅环比扩大 0.11pct。 三季度阳光城在公募基金加仓量上排名第一。个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司： 碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。

风险提示： 行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行

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