医药生物：美股医药2020三季报会议纪要系列10斯利康（AZN.O）-20201110-国盛证券-17页（附PDF下载）

导读：

阿斯利康Astrazeneca（AZN.O）公布2020年三季报。公司年初至今实现收入192.07亿美元，同比增长8%；调整后净利润为38.73亿美元，同比提升14.4%，对应调整后净利率为20%；对应EPS为2.95美元。公司2020年第三季度实现收入65.78亿美元，同比增长2.7%；调整后净利润12.34亿美元，同比降低3.9%；对应EPS为0.94美元。文章内容来自公司2020年三季报会议。

中国成为重点发展地区，新药增长动力强劲，奥希替尼持续表现亮眼。公司重点发展新兴市场，其中中国区Q3收入增速为11%，年初至今中国区占总收入的21%，在新兴市场占比过半，核心增长动力来自包括奥拉帕尼、达格列净等在内的医保目录品种。公司自2014年以来自一共获批了14个新药，其中6个为肿瘤药，转型趋势明显；2020年初至今合计创造收入97.35亿美元，增速达到27%。Tagrisso，该品种现已在87个国家晋升为NSCLC的一线疗法；欧洲区以及新兴市场（特别是中国区）受医保报销政策拉动，增速分别高达50%、78%；目前全球已有32个国家将该品种纳入国家医保中。Imfinzi增长+43%，该品种2020年3月获批用于治疗蔓延期SCLC，现已在该领域加速放量。Lynparza增长+51%，美国以外的地区贡献了一半的收入，新兴市场增速高达105%，主要系中国区卵巢癌适应症被纳入国家医保目录。Enhertu年初至今公司实现1.36亿美元销售收入，该品种在美国已经成为HER2+3LmBC处方量最大的品种。

新冠疫苗III期数据预计年底前公布，疫苗原料已开始生产；新冠中和抗体为半衰期延长型，可提供长效预防保护，预计产能数百万剂。新冠疫苗临床III期研究目前在英国、南非、巴西以及美国已经解除临床暂停，试验继续，预计Q4公布期数据，产能将达到30亿剂。AZD7442为长效中和抗体鸡尾酒疗法，该品种预防效果可长达6~12个月；预计2021上半年开启III期实验，包括预防、住院及非住院患者等适应症。

其他临床进展：1）达格列净显著延长患CKD的2型糖尿病患者生存率；2）奥希替尼CNSDFSHR为0.18；CNS复发率降低82%；3）奥拉帕尼是目前唯一一个有前列腺癌OS数据的PARP抑制剂，mOS为19.1mHR为0.69，死亡风险降低31%。

风险提示：创新药研发失败的风险。新冠疫苗临床III期数据不及预期的风险，已生产的疫苗无法销售的风险。中国区核心品种医保谈判及带量采购降价幅度超预期的风险。

具体报告内容如下：

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