三道红线下房企拿地力度分化，佛山将推共有产权房-20201116-东北证券-32页（附PDF下载）

导读：

市场表现：本周申万房地产板块收于3985.09点，累计下跌1.16%，同期上证综指累计下跌0.06%，深证成指累计下跌0.61%，沪深300累计下跌0.59%；横向对比，板块表现位于中下游。

公司动态：10月，招商蛇口实现销售面积122.24万方（同比+41.71%），实现销售金额260.30亿元（同比+52.57%）；阳光城实现销售金额228.15亿元（同比+63.0%），销售面积146.14万方（同比24.8%）。

行业新闻：11月11日，用益信托最新统计显示，10月68家信托公司共发行278只490.3亿元房地产集合信托产品，相较9月444只673.6亿元的融资规模，锐减了27.2%。

土地市场：11月2日-11月8日，全国100大中城市合计成交土地建面843万方，环比-72.9%，同比-44.7%；楼面价为2929元/平，环比-13.6%，同比-21.4%；溢价率为14.31%，环比上周走阔6.4%，同比走阔6.5%。

成交市场：11月6日-11月12日，新房成交面积为356万方，环比-9.3%，同比-1.4%，年初至今累计成交面积为14144万方，同比-6.3%，其中一线城市本周成交面积为79万方，环比-4.2%，同比+17.7%。

推盘去化：11月6日-11月12日，15城商品房推盘面积为291万方，环比+29.1%，同比-42.2%；去化周期为17.4月，相比上周增加0.3月；批售比（移动平均3月）为1.3，与上周持平，相比去年增加0.1。

重点事件点评：“345”融资新规试点以来，房企投资力度总体趋于审慎，不同分档房企间出现分化。根据A股三季报披露情况，招商蛇口、金地集团由黄色档改善为绿色档；荣盛发展由橙色档改善为黄色档；蓝光发展由红色档改善为橙色档，其余房企分档情况未发生变动。从上述A股重点房企在2020Q3的投资情况来看，2020Q3单季度合计拿地金额/销售金额为30.4%，环比2020H1下降9.1pct。2020Q3单季度合计拿地面积/销售面积为87.5%，环比2020H1下降16.4pct；

个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。

风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行

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