2020年10月疫苗批签发数据跟踪：10月批签发同比下降，1-10月仍实现增长-20201124-山西证券-29页（附PDF下载）

导读：

月度批签发数据跟踪

10月，中检院合计批签发疫苗4120.71万支，同比下降30.62%。其中一类疫苗批签发1810.24万支，同比下降49.27%，二类疫苗批签发2310.47万支，同比下降2.55%，二类疫苗占比同比提升16.15个百分点；国产疫苗批签发3959.07万支，同比下降30.37%，进口疫苗批签发161.64万支，同比下降36.28%，国产疫苗占比同比提升0.35个百分点。

1-10月，中检院累计批签发疫苗5.18亿支，同比增长16.73%。其中一类疫苗批签发2.86亿支，同比增长11.29%，二类疫苗批签发2.32亿支，同比增长24.19%，二类疫苗占比同比提升2.70个百分点；国产疫苗批签发4.86亿支，同比增长16.83%，进口疫苗批签发3187.64万支，同比增长15.11%，国产、进口疫苗占比基本维持稳定。

各品种批签发数据跟踪

狂犬病疫苗：10月批签发342.39万支，同比下降26.09%；1-10月累计批签发6113.62万支，同比增长34.43%。

乙肝疫苗：10月批签发627.99万支，同比增长5.30%；1-10月累计批签发5090.31万支，同比下降0.01%。

脊髓灰质炎疫苗：10月批签发209.08万支，同比下降39.01%；1-10月累计批签发4760.60万支，同比增长44.43%。

流感疫苗：10月批签发943.23万支，同比下降7.71%；1-10月累计批签4339.97万支，同比增长61.10%。

水痘疫苗：10月批签发284.96万支，同比增长34.90%；1-10月累计批签发2243.22万支，同比增长46.87%。

肺炎疫苗：10月批签发219.64万支，同比增长175.94%；1-10月累计批签发1971.52万支，同比增长95.99%。

HPV疫苗：10月批签发117.15万支，同比增长1.55%；1-10月累计批签发1225.56万支，同比增长48.81%。

EV71疫苗：10月批签发63.77万支，同比下降75.24%；1-10月累计批签发1166.72万支，同比下降32.18%。

轮状病毒疫苗：10月批签发58.70万支，同比下降26.64%；1-10月累计批签发996.50万支，同比增长12.57%。

百白破-脊灰-Hib疫苗：10月批签发46.33万支，2019年无批签发；1-10月累计批签发544.47万支，同比增长51.93%。

百白破-Hib疫苗：10月无批签发。1-10月累计批签发466.48万支，同比增长84.85%。

上市公司批签发数据跟踪

智飞生物：10月批签发疫苗212.94万支，同比下降0.23%；1-10月累计批签发疫苗2423.27万支，同比增长43.92%。

康泰生物：10月批签发疫苗158.22万支，同比增长128.22%；1-10月累计批签发疫苗1037.26万支，同比下降64.12%。

沃森生物：10月批签发疫苗139.77万支，同比下降38.80%；1-10月累计批签发疫苗3717.80万支，同比增长18.96%。

康华生物：10月批签发疫苗11.30万支，同比下降37.38%；1-10月累计批签发疫苗416.06万支，同比增长225.76%。

投资建议

10月单月疫苗批签发同比下降，但1-8月整体批签发仍为增长，流感、肺炎、HPV、百白破-Hib等重磅疫苗均实现高增速，国产13价肺炎与二价HPV疫苗上市后均表现优异，我们预计全年行业景气度将持续。随着研发投入的持续加大，国产创新疫苗进入收获期，各重磅产品开启上市之路，成为推动行业市场持续高速增长的支撑点。我们建议关注具有上市（包括代理）、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业智飞生物、康泰生物、沃森生物。

风险提示：1）行业政策风险；2）产品安全风险；3）研发与销售不达预期风险；4）新冠肺炎疫情影响风险。

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