展望2021：哪些新车值得关注-20201210-华泰证券-20页（附PDF下载）

导读：

        预计2021年汽车行业景气上行，新车型上市助力车市持续增长

        展望2021-2022年，我们预计行业进入景气上行周期，2020-2022年国内乘用车销量同比增速分别为-6.5%/+10.0%/+5.0%。从新车上市的角度来看，我们认为2021年主流车企的新车型推出、走量车型的改款和换代将持续刺激汽车需求。我们维持行业“增持”评级。

        中档合资品牌：日系新车型周期较强，德系拥抱电动化趋势

        据汽车之家、易车网和网上车市报道，广汽本田、广汽丰田和一汽本田等企业预计在2021年推出多款新车型，包括思域姊妹版、凌派、傲澜等，同时，多款现有车型也推出新能源版本以更好的响应中国消费者的需求，包括威兰达PHEV和RAV4 PHEV等。2021年大众迎来MEB国产化元年，一汽大众和上汽大众计划分别推出ID4 Crozz和ID4.X车型。美系车企如上汽通用和长安福特在2021年也有新车型上市计划，但相比日系和德系来说，我们认为其产品周期稍弱，且电动化进展较慢。

        自主品牌：长城汽车新品规划较强

        据汽车之家、易车网和网上车市报道，主流的自主品牌如长城汽车、吉利汽车、上汽自主和广汽传祺在2021年均有新车型上市计划。我们认为长城汽车自2H20以来进入新产品周期，其新车如第三代哈弗H6、哈弗大狗、WEY坦克300和哈弗初恋将在2021年持续爬坡，除此之外，其WEY品牌和哈弗品牌也有较多车型将在2021年换代。吉利汽车11月推出新车型星瑞，2021年领克和吉利品牌也均有新车型上市计划。广汽传祺2021年预计推出EMPOW55车型，同时GS8将迎来换代。上汽自主2021年有望推出RX5轿跑版车型。

        豪华车：宝马、奔驰和奥迪发力电动车

        宝马、奔驰和奥迪是全球领先的豪华车制造商，据汽车之家、易车网和网上车市报道，2021年宝马有望推出两款新能源车型（i4和iX），奔驰有望推出两款新能源车型（EQA和EQB），奥迪有望将其纯电动车型e-tron引入国产。除此之外，2021年三家公司均有主力车型的更新换代，比如宝马X5，奔驰C级车和奥迪A3。

        造车新势力：2020年前10个月特斯拉销量领先

        据ThinkerCar数据，主要的造车新势力在2020年销量表现较好。2020年1-10月特斯拉在华车险上牌数达到10万辆，销量处于领先地位；蔚来汽车车险上牌数3.1万辆，理想汽车车险上牌数2.2万辆，销量分别处于造车新势力的第二和第三位。据汽车之家、易车网和网上车市报道，特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、威马汽车在2021年均有新车上市计划，理想汽车新车型或在2022年上市。

        风险提示：经济增长不及预期、疫情反复影响汽车销量。

具体报告内容如下：

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