行业周报：芯片短缺影响有限，长期加速自主可控-20201207-华西证券-24页（附PDF下载）

导读：

        周观点：持续看好电动智能增量+整车强周期+摩托车

        新能源汽车：2020年是新能源汽车供给端剧变元年，供给端质变撬动需求，类比手机发展史，爆款车型将带动新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期。核心推荐：

        1）【比亚迪】：短期“汉”上市开启新品大周期，中期动力电池外供进入兑现期，长期新能源整车平台输出实现对外开放。2）特斯拉产业链：零部件国产化加速，关注：a.供应链全球化打开广阔市场空间：推荐【华域、拓普】，受益标的【旭升】；b.国产化比例提升、新车型引入带来增量配套机会：推荐【银轮、新泉、敏实】，受益标的【常熟汽饰、华翔】；c.从单品到总成带动单车配套价值量提升：受益标的【三花】。3）大众MEB产业链：大众计划到2025年国产40款新能源汽车，交付150万辆。MEB规划体量大、国产化率高，将给国内配套供应链带来重大机遇，推荐【文灿、科博达、均胜】。

        4）蔚来产业链：高端纯电动车型销量的加速增长验证其强大的产品力和品牌力，车型布局的逐步完善有望推动销量持续向上突破，带动产业链共同成长，推荐【文灿、拓普】。

        乘用车：顺周期趋势明确，长安、上汽携手华为、阿里布局高端智能电动车，短期驱动业绩修复和估值提升，中长期自主有望于变革中崛起。推荐【长安、长城、吉利H】，建议关注【广汽A+H、上汽】。

        零部件：关注整车周期共振【华域、拓普、新泉、星宇】和配件核心成长【福耀*、玲珑、敏实】及小而美的隐形冠军，建议关注【新坐标、豪能、爱柯迪】。（福耀与建材组联合覆盖）

        智能汽车：软件定义汽车成共识，整车电子电气架构升级加速推进，政策定调+车企加码+科技巨头入局，智能化、网联化与电动化协同发展，推荐【伯特利、德赛*、科博达、星宇、湘油泵】，受益标的【华阳】。（德赛与计算机组联合覆盖）

        重卡：11月销售12.8万辆，1-11月累计销售150.2万辆，比去年同期净增长超42万辆。物流重卡需求维持稳健，逆周期调节带动工程重卡销量在下半年贡献弹性，推荐【潍柴、重汽、威孚】。国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，内资头部供应商将显著受益，推荐【银轮、威孚、潍柴、隆盛】。

        摩托车：中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，短期竞争格局趋于分散，但最终将向头部自主、合资车企集中。推荐【春风、钱江、宗申】，受益标的【隆鑫】。

        本周行情：表现弱于市场 乘用车领跌

        本周A股汽车板块下跌1.96%，在申万一级子行业中排名第28，表现弱于沪深300（1.3%）。细分板块中，客车上涨4.8%；汽车零部件、货车、汽车服务、其他交运设备和乘用车分别下跌 1.2%、1.5%、1.9%、2.5%、3.1%。个股方面，蓝黛科n技、亚星客车、科博达、华懋科技、东风科技涨幅靠前；金固n股份、亚太科技、精锻科技、京威股份、长城汽车跌幅较大。

具体报告内容如下：

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