互联网传媒行业周观点：国产、进口版号下发127款，华纳取消2021年度窗口期-20201207-万联证券-15页（附PDF下载）

导读：

        行业核心观点：

        上周市场上行，传媒（申万）上涨4.14%，跑赢指数2.43pct，居于市场第2位，游戏板块整体迎来反弹，悲观预期或已充分释放，21年头部公司新品较多，当前配置估值性价比较高。国庆档票房验证疫情后修复力度，龙头公司定增、过会进一步改善行业基本面，贺岁档在即，盈利修复叠加院线供给侧改善，可关注逢低布局机会；Q4进入电商促销热季，可关注直播电商、线上营销板块；线下营销板块复苏不断超预期，推荐经济回暖、广告主预算向头部集中、经营步入向上周期等多重利好逻辑下的梯媒龙头分众传媒。

        投资要点：     

        游戏：版号：1）11月30日，国家新闻出版署官网公布了11月第二批国产网络游戏版号审批信息，本次拿到版号的游戏数量共计85 款，其中移动游戏81款，端游3款，国行NS1款。人民网科技《武侠乂》、心动网络《喵斯快跑》在列。2）12月2日，年内第3次进口网络游戏版号发布，过审共42款游戏，包含4款NS，腾讯《坎巴拉太空计划》、网易《漫威超级战争》、雷霆网络《魔法洞穴2》在列。3)11月30日版署再发布最新版审批撤销信息，今年共19款撤销版号。4）苹果公告最新商店版号政策，未提交版号的付费与内购游戏明年无法在国区上架。5）12月3日，韩国游戏开发商Com2uS表示，中国国家新闻出版署12月2日向其旗下游戏下放版号，为4年来首次。中国从2017来从未向韩国游戏开发商发放版号。买量：App Growing发布11月手游买量市场分析，手游热投榜中有5款来自游戏大厂，包括腾讯《鸿图之下》、《天涯明月刀》和莉莉丝《万国觉醒》等。出海：Sensor Tower发布2020年11月中国手游发行商收入排行，榜单中30个国内手游发行商全球吸金20.1亿美元，占当期全球手游收入的30.2%，A股三七互娱、游族网络、完美世界分别位列7/9/18位。行业动态：腾讯关联公司入股单机游戏研发商北京网元圣堂，持股比例20%。网元圣堂为国内一线单机游戏厂商，代表作为《神舞幻想》及《古剑奇谭》系列。此举将进一步完善腾讯在精品游戏研发方面的布局；广西腾讯创业投资有限公司入股上海阿佩吉网络，占股10%，米哈游为公司第二大股东，占股15.71%，该公司为叠纸前发行制作人的新公司。

        影视院线：行业动态：1）周四，AT&T旗下的华纳传媒宣布，将在华纳兄弟所有2021年的电影在影院上映的同时，在其HBO Max流媒体平台上上线所有这些电影。2）93届奥斯卡颁奖典礼因疫情推迟至4月25日，陈可辛导演电影《夺冠》将代表中国内地参与角逐。院线数据：猫眼研究院数据显示，2020年11月内地院线票房收入仅18.81亿（YoY-52.3%），为自2014年以来最差11月产值。定档：青春电影《盛夏未来》定档2021年七夕上映。

具体报告内容如下：

首页预览如下：