光大证券-钢铁有色行业金属新材料高频数据周报：新能源车、消费电子新材料迎来新年“开门红”-20210222-26页

导读：

　　军工新材料：总体亮点不多。（1）电解钴（主要用在高温合金钢）本周价格36.75万元/吨，创19年3月来新高，本周毛利结束连续五周的下滑出现反弹；（2）但从比价关系看，电钴和钴粉（用途广泛）价格比值环比下降1.75%、电钴和硫酸钴（主要用于新能源车）比价环比下滑3.10%，这反映高温合金本周表现不佳，不及制造业平均和新能源车；（3）海绵钛0级（主要用在军品）和4级（主要用在民品）可以反映军、民钛材的强弱，该指标自20年下半年来进入上升通道，本周价差维持，为2020年以来最高。

　　新能源车新材料：正极材料、铜箔、电解液等多产品价利齐升。1）本周新能源车电池主要组件迎来“开门红”：正极材料、电解液、隔膜、铜箔等均价利齐升。碳酸锂价格毛利、六氟磷酸锂价格、硫酸钴价格创2019年以来新高，工碳电碳、氢氧化锂和磷酸铁锂价格均为2020年以来最高；（2）受结构优化和技术突破影响，磷酸铁锂电池近期表现优异，12月装车量和市占率处于历史高位，磷酸铁锂毛利率创18年下半年以来最高值；（3）人造石墨价格上涨，隔膜毛利本周结束一年来的震荡下行趋势首次出现反弹；（4）钕铁硼价格保持不变，为2018年以来最高，库存处于历史低位，供给相对偏紧张，氧化镨钕价格价格创18年来新高。

　　光伏新材料：本周以稳为主，多产品价格保持稳定。（1）本周多晶硅价格创2019年来新高，12月份产量连续六个月提升，产量和开工率为2020年内最高；（2）光伏玻璃利润水平居于高位，毛利和毛利率达2020年以来最高水平，光伏玻璃与平板玻璃比值持续提升，光伏表现强于建筑业；（3）等静压石墨、金刚线、EVA共聚物本周价格保持稳定。

　　核电新材料：有逐步回暖的迹象。（1）2020年核电主要材料氧氯化锆价格、毛利震荡下滑，近期有所修复，本周毛利和毛利率环比小幅上涨；（2）海绵锆（用于核电）和硅酸锆（用于厨房洁具）价格比值环比扩大，或说明核电行业有回暖的迹象。

　　消费电子新材料：钴酸锂量价利高位继续上行，高纯镓价格稳定在四年最高值。（1）钴酸锂（81%用在手机、平板电脑、笔记本）本周价格大涨10.83%创19年以来新高，毛利涨4.82%，产量同比增164%；（2）镓的80%用在半导体，本周高纯镓价格保持不变，仍然是2017年以来最高值，过去一年价格累计涨幅达82%。

　　其他材料：铑、铱价格2015年以来累计涨幅高达20倍和7倍。本周99.95%铂、铑、铱价格分别为273、5649.5、1065元/千克，环比+6.64%、+8.47%、+0.00%，铑、铱的价格均创2015年以来新高。铱的终端消费主要在3C和电池，其价格逻辑与3C和新能源车板块的高景气相互印证。

　　建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。综合本周数据，新能源车新材料和3C新材料表现良好，我们继续全面看好金属新材料板块，短期看弹性、长期看战略，建议关注天齐锂业、盛新锂能、雅化集团、寒锐钴业和华友钴业。

　　风险提示。估值过高风险；技术路径变化的风险；企业经营激进、战略出现偏差、治理失败等风险、宏观政策以及流动性调整的风险。

具体报告内容如下：