华泰证券-电子行业3C季报：4Q20手机出货同比转正-20210223-20页

导读：

　　4Q20全球智能手机出货量同比增长1.11%，苹果市场份额升至第一

　　根据IDC数据，4Q20全球智能手机出货量3.74亿部，同比增长1.11%，自3Q19以来同比增速首次转正，主要得益于印度等新兴市场的持续增长以及中国、美国等成熟市场需求的快速回暖。根据IDC数据，4Q20全球智能手机渗透率79.93%，环比提升0.01pct，同比提升2.66pct；4Q20全球5G手机渗透率32.04%，环比提升13.76pct。4Q20苹果智能手机全球出货量8746万部（同比增长18.6%），市场份额23.4%（环比提升11.63pct，同比提升3.45pct），位居全球第一；苹果包揽4Q20全球智能手机单一机型出货量前六位，其中iPhone12系列手机4Q20出货量超过5600万部。

　　印度、亚太等新兴市场持续增长，中国、美国等成熟市场需求快速回暖

　　4Q20印度、亚太地区（不含中印）等新兴市场智能手机出货量持续增长，根据IDC数据，4Q20印度智能手机出货量4477.17万部，同比增长21.25%；亚太地区（不含中印）智能手机出货量5748.34万部，同比增长3.82%。4Q20印度、亚太（不含中印）、非洲智能手机渗透率分别为65.57%、79.35%、42.18%，仍有较大提升空间。此外，4Q20中国、美国等成熟市场智能手机需求快速回暖，4Q20中国智能手机出货量8645.16万部，同比增长0.32%，较3Q20（-14.27%）快速回暖；4Q20美国智能手机出货量4636.72万部，同比下降2.28%，降幅较3Q20（-11.54%）大幅收窄。

　　光学、屏幕等智能手机硬件配置升级持续进行，联发科蝉联处理器第一

　　根据IDC数据，光学方面，4Q20全球后置多摄智能手机出货量占比85.14%，环比提升2.60pct，同比提升10.48pct；主摄像素≥48MP的智能手机出货量占比30.78%，环比下降6.08pct，同比提升11.89pct。显示方面，4Q20全球搭载OLED屏幕的智能手机出货量占比35.94%，环比提升8.92pct，同比提升4.15pct；4Q20全球折叠屏手机出货量47.39万部，三星以79.5%市场份额位居全球第一。核心硬件方面，4Q20全球35.87%智能手机搭载联发科处理器，联发科蝉联处理器全球第一；28.00%的智能手机支持无线充电；36.71%的智能手机RAM≥6GB，52.29%的智能手机ROM≥128GB。

　　4Q20“宅经济”驱动全球笔记本电脑、平板电脑出货量增长的趋势延续

　　2020年新冠疫情全球蔓延，居家办公、上课、娱乐需求驱动全球PC出货量快速提升。根据IDC数据，4Q20全球PC（包括台式电脑、工作站、笔记本电脑、平板电脑）出货量1.43亿台，同比增长23.42%，同比增速较3Q20（19.01%）、2Q20（15.55%）进一步扩大。其中：台式电脑市场景气度仍较低，4Q20全球台式电脑出货量2154.15万台，同比下降9.15%；全球笔记本电脑出货量再创单季历史新高，4Q20全球笔记本电脑出货量6819.39万台，同比增长44.07%；平板电脑市场延续高增长，4Q20全球平板电脑出货量5219.67万台，同比增长19.59%。

　　重点覆盖组合

　　顺络电子、韦尔股份、通富微电、深科技、江海股份、蓝特光学、歌尔股份、立讯精密、环旭电子、精研科技、京东方A、海康威视、视源股份、歌尔股份、鹏鼎控股、乐心医疗、蓝思科技、TCL科技、长信科技、兆易创新、中颖电子、水晶光电。

　　风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。

具体报告内容如下：