国元证券-游戏行业数据跟踪2021年第一期：1月手游规模同比增7%，春节档游戏营销趋向多元化-20210223-25页

导读：

　　报告要点：

　　行业数据跟踪

　　（1）行业：2021年1月，中国移动游戏市场实际销售收入为188.87亿元，在新游良好表现的推动下环比增长为6.06%，同比增长约7%，高基数下依然保持稳定增长。

　　（2）重点产品方面：国内畅销榜头部产品保持稳定，多款大厂新品上线。根据伽马数据，网易《天谕》手游预估首月流水超4亿元，三七《荣耀大天使》预估首月流水超2亿元。吉比特《一念逍遥》表现优异，上线首日进入畅销榜TOP5，成为黑马。出海方面，《PUBGMobile》、《原神》海外收入均突破1亿美元，三七互娱策略消除手游《末日喧嚣》进入出海收入TOP30，出海厂商排名上升4名进入TOP10。

　　（3）版号情况：2021年1月全行业共发放版号84个，均为国产手游，三七互娱的《龙腾霸主》、心动网络《少年的人间奇遇》、完美世界《完美世界：诸神之战》、中手游《斗罗大陆-斗神再临》获得版号。2月目前发放117款游戏版号，包括84款国产游戏中及进口游戏33款获批，腾讯《英雄联盟手游》；网易《暗黑破坏神：不朽》、《星战前夜：无烬星河》、《宝可梦大冒险》等多款重磅IP手游过审。

　　（4）重点厂商新游排期：2021年Q1多款手游将集中上线。腾讯《征服与霸业》、《秦时明月世界》分别于3月3日、3月26日上线。完美世界《非常英雄》、《旧日传说》；三七《斗罗大陆：武魂觉醒》、《修仙》预计Q1上线；朝夕光年（字节）发行《雷霆远征》、《全明星激斗》预计3月9日、3月31日上线。

　　（5）渠道及买量：《原神》上线小米应用商城，分成比例为7:3。根据Dataeye数据显示，春节期间游戏买量规模日均投放量达10.7万组上下，整体投放规模环比下滑12%，买量营销时点集中在年前，营销手段包括微信红包封面、影视联动等多元化手段。买量公司头部化态势明显，阿里《三国志·战略版》、网易《梦幻西游网页版》以及莉莉丝《万国觉醒》为中重度手游买量榜前三。

　　重点上市公司跟踪

　　完美世界：蒸汽平台正式开测，与彩条屋合作开发动画电影IP。三七互娱：代理手游《绝世仙王》上线，出海产品表现优异。吉比特：《一念逍遥》首发表现优异，《问道》推出贺岁服。游族网络：《红:伊甸园的骄傲》版号获批。腾讯：《征服与霸业》、《秦时明月世界》3月上线，《英雄联盟手游》版号过审。网易：《暗黑破坏神：不朽》、《宝可梦大探险》版号获批。

　　投资建议

　　1月行业在新游上线拉动下，相较去年高基数保持约7%的增速。长期看5G背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注三七互娱、完美世界、吉比特、掌趣科技、宝通科技等。

　　风险提示

　　游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。

具体报告内容如下：