浙商证券-浙商策略：三分钟看中观，新股新赛道系列之七，休闲食品-20210223-34页

导读：

　　休闲食品：基本定义与产业链结构

　　盘点新股新赛道系列之七，聚焦休闲食品。每年上市的新股都不断涌现出新赛道，我们推出“新股新赛道系列”。前六期分别聚焦工业软件、智能产线、新零售、线上办公、小家电、医疗美容。本期为第七期，聚焦休闲食品。

　　休闲食品指人们在闲暇、休息时所吃的食品，是快速消费品的一类，主要分类包括炒货坚果、休闲卤制品、糖果蜜饯、面包糕点、膨化食品及饼干等。休闲食品种类繁多，消费者覆盖范围相对较广。休闲食品产业链包括上游生产资料供应商，中游休闲食品加工、物流管理、仓储管理等，以及下游的销售渠道或终端消费者。

　　市场空间：预计2020年国内市场规模有望突破1.2万亿

　　我国休闲食品人均消费额显著低于发达国家水平。根据艾媒咨询披露，2019年我国休闲零食人均消费额为75.3元/人，显著低于主要发达国家美国（860.0元/人）、英国（742.1元/人）、日本（501.4元/人）水平，表明国内休闲食品渗透率仍有较大提升空间。

　　预计2020年国内市场规模有望突破1.2万亿。从行业增速来看，根据前瞻产业研究院测算，2015至2019年休闲食品行业规模年复合增长率达到11.6%，行业增速较为稳定。预计2020年受疫情影响行业规模增速略有下滑至9.3%，而市场规模则有望达到1.25万亿元。

　　风险提示

　　PPI触底回升的假设不成立

　　海外疫情持续扩散超预期。

具体报告内容如下：