国元证券-游戏行业数据跟踪2021年第二期：2月手游收入环比增长12%，新游表现优异-20210325-24页

导读：

　　行业数据跟踪

　　（1）行业：2021年2月，中国移动游戏市场实际销售收入为211.98亿元，环比增长为12%，去年高基数下同比依然保持正向增长。

　　（2）重点产品方面：大厂TOP3产品排名稳定，新品表现优异。吉比特放置手游《一念逍遥》位于畅销榜TOP10，根据伽马数据预估首月流水或超4亿元，其参投公司青瓷发行roguelike手游《提灯与地下城》上线进入畅销榜TOP10，紫龙游戏的战棋手游《天地劫：幽城再临》进入畅销榜TOP5。

　　（3）版号情况：2021年3月全行业共发放版号166个，数量较前两月大幅提升，均为国产游戏，其中有6款端游和2款网页游戏。重点产品方面，网易《绝对演绎》、三七互娱自研卡牌手游《斗罗大陆：魂师对决》、巨人网络《原始征途》、心动网络Roguelike手游《龙套英雄》、雷霆发行的《召唤师纷争》《军团》《刃心2》；灵游坊的影之刃IP新作《影之刃零》、游族网络《寻龙英雄》等获得版号。

　　（4）重点厂商新游排期：腾讯《秦时明月世界》3.26上线、《小森生活》5.20上线；完美世界《旧日传说》3.31上线；朝夕光年的卡牌类游戏《全明星激斗》3.31上线、《航海王热血航线》5.27上线；雷霆游戏放置修仙手游《剑开仙门》4.8上线；友谊时光《此生无白》4.28上线。

　　（5）渠道及买量：2月在春节档影响下，买量手游数量快速增长，整体投放量短期上升后趋缓。2月日均在线投放素材数为11.37万组，环比下降6.34%。新增游戏1248款，环比降幅21.56%。日均买量公司主体数量为642家，环比增长3.75%。分题材的头部格局改变明显。魔幻、三国及西游类被大厂产品占据，传奇、仙侠类有大量“新品”冲榜，二次元、宫廷题材新品数量占比也较高。

　　重点上市公司跟踪

　　完美世界：《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》新测试，《幻塔》优化内容更新。三七互娱：《斗罗大陆：武魂觉醒》上线，出海产品持续增长。吉比特：《一念逍遥》首月表现优异，《摩尔庄园》3月底推出大规模测试。腾讯：SLG手游《征服与霸业》上线，天美筹备3A主机游戏研发。网易：《忘川风华录》开启公测，《绝对演绎》获得版号。心动网络：移动端广告位增加，自研产品年内有望上线。

　　投资建议

　　2月游戏行业环比增速为12%，同比实现正增长，新游表现优异。长期看5G背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注吉比特、三七互娱、完美世界、掌趣科技、宝通科技、心动公司等。

　　风险提示

　　游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。

具体报告内容如下：