浙商证券-医药行业2020年一季度板块观点更新：医药CXO的热与冷-20210326-33页

导读：

　　1、板块投资逻辑

　　中国市场红利，叠加供给端的产业升级带来大机遇

　　2、一季度展望

　　复盘：国内、国外行情、基本面、投融资

　　前瞻：投融资角度、基本面业绩。

　　个股：股价复盘、一季度、全年基本面展望、估值、投资建议、风险

　　3、药明康德更新

　　CXO中估值性比价最高标的，短期扰动不改长期投资价值。

　　4、板块观点

　　2021年业绩确定性高，迎来加仓时机

　　重点推荐药明康德、博腾股份、凯莱英等龙头和业绩高增长个股

　　风险提示

　　1、国内药审政策的波动性风险

　　2、一级市场投融资周期波动的风险

　　3、新业务拓展不及预期风险

　　4、汇兑风险

具体报告内容如下：