天风证券-机械设备行业自动化深度之二:M1增长率强劲,信用周期为重要前瞻指标-20210326-26页

导读:

  自动化:2月PMI数据维持高位,高端制造业本轮享受融资红利,看好景气度拉长。根据国家统计局数据,2021年2月PMI高达50.6,仍明显高于荣枯线水平,PMI仍处于高景气区间。自2020年4月份以来,PMI持续12个月高于50%,主要系我国疫情控制效果快而显著、生产活动恢复迅速,叠加我国制造业库存周期补库需求旺盛。受春节影响,2月PMI相较于1月PMI环比下降0.7%,主要系生产、新订单、产成品库存、从业人员、供应商配送时间项目均有下降,分别下降1.6%、0.8%、1.3%、0.3%、0.9%。

  自动化核心组合:1-2月份工业机器人及数控机床同比大幅增长,我们依据信用周期指标+企业筹资现金流入等前瞻指标判断,自动化高景气有望超预期延续。建议关注:埃斯顿,柏楚电子、伊之密、国盛智科、锐科激光、拓斯达。

  风险提示:下游投资不及预期;行业竞争加剧;原材料价格波动;数据拟合为历史数据,若未来市场投资环境发生变化,则存在失效的可能性等。

  

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