碳排放交易管理办法开始征求意见，新能源车产业发展规划出炉-20201109-国盛证券-16页（附PDF下载）

导读：

核心推荐组合： 晶澳科技、 隆基股份、宁德时代、 迈为股份、捷佳伟创、 爱康科技、新日股份、 当升科技、 宏发股份、恩捷股份、 中环股份、 福斯特、 南都电源、 上海电气、明阳智能、亚玛顿、福莱特、 汇川技术、安靠智电

新能源发电：

光伏： 生态环境部对碳排放交易进行征求意见， CCER 可以用来抵减排放量， 新能源发展迎来加速。 11 月 2 日，生态环境部对《全国碳排放权交易管理办法（试行）》和《全国碳排放权登记交易结算管理办法（试行）》进行征求意见。根据本次《征求意见稿》，生态环境部将制定并公布重点排放单位排放配额分配方法，省级生态环境主管部门依据生态环境部制定的排放配额分配方法，向本行政区域内的重点排放单位分配排放配额。各重点排放单位允许在碳排放权交易市场对碳排放配额进行交易。 同时国家核证自愿减排量（ CCER）或生态环境部另行公布的其他减排指标可以抵消不超过 5%的经核查排放量， 1 单位 CCER 可抵消 1 吨二氧化碳当量的排放量。 CCER 应来自可再生能源、碳汇、甲烷利用等领域减排项目。新能源所发电力有望作为 CCER 参与碳市场交易，有助于新能源项目获得更多发电收益，驱动新建项目动力。 推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；光伏辅材： 福斯特、福莱特；和布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、 东方日升、 中来股份。

风电： 中广核海上风电开发走向中远海，海上风电走向深海远海趋势明显。 近期江苏如东 H8#海上风电场开工。 江苏如东 H8#海上风电场海域面积 48km2，机位水深超过 17 米，中心离岸距离 65 公里，是目前国内离岸距离最远的海上风电场之一。本次中广核采用 25 台上海电气 4.0MW 及 40 台中国海装 5.0MW 风机，预计在 2021年底全部并网投运。 由于风资源的特性， 海上风电正在逐步的向远海和深海挺进，根据欧洲风能协会数据， 2019 年欧洲海上风电离岸距离已经达到 60km，海水深度接近 35m。 随着海上风电技术的逐步发展，深海和远海资源得到开发，有助于加速海上风电实现平价。 推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车： 新能源车产业发展规划出炉，大众 ID.4 国内首秀。 本周国务院正式印发《新能源车产业发展规划（ 2021-2035 年）》，规划重点强调了“发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，是应对气候变化、推动绿色发展的战略举措”。我们认为新能源车行业作为我国最具产业优势的产业之一，未来拉长长板，巩固优势将是下一阶段重点目标。规划中将 2025 年新能源车销量占比目标调整为 20%（征求意见稿比例为 25%），我们认为更多是贴合实际、包括对加码混动的综合考虑，优质供给对行业销量的拉动才是未来行业发展的核心，积极看多新能源车行业成长属性。同时本周大众举办 ID.4 国内发布会，作为纯电平台 MEB 的首款中国区市售车型，整车设计理念颇具科技与时尚感。我们认为最高售价不超 25 万元，续航里程超 550km 的 ID.4 望成为传统车企在国内电动化浪潮中的首款明星产品。我们持续看好锂电产业大趋势，推荐宁德时代、当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股份、亿纬锂能、汇川技术；关注：天赐材料、天际股份、科达利、德方纳米。

电力设备： 聚焦特高压、充电桩、数字新基建等领域，国网预计“十四五”期间电网及相关产业投资将超过 6 万亿元。 近日国网董事长毛伟明在接受专访中表示，面向未来国网主要将在 3 大方向不断作为； 1）强电网、扩投资，聚焦特高压、充电桩、新基建等领域， 将 2020 全年固定资产投资增至 4600 亿元，整体相关产业投资规模将达到 1.4 万亿元。预计“十四五”时期，电网及相关产业投资将超过 6 万亿元。 2）降电价、优环境， 贯彻执行国家降电价政策，预计全年减免电费约 926 亿元，未来将持续优化电力营商环境。 3）促转型、绿色化，多措并举促进清洁能源发展， 将确保 2020 全年水电、风电、太阳能发电利用率达到 95%以上。 此外国网还将持续加大研发投入力度，预计到 2025 年累计将超过 800 亿元。 电力设备子板块，我们看好 5G 投资加速+地产竣工回暖对低压电器需求的拉动，同时看好特高压、充电桩板块景气度重回上行轨道、电力信息通信持续加码，相关产业链业绩望超预期，推荐关注： 良信电器、安靠智电、国电南瑞、许继电气、鲁亿通、特锐德。

风险提示： 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期

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