银行业周报：央行发布《中国金融稳定报告》，压力测试下银行业不良提升明显，风险抵御能力分化-20201110-银河证券-16页（附PDF下载）

导读：

一周行业热点

1.11月3日，中共中央发布十四五规划和2035年远景目标的建议

建议提出，要建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制，稳妥推进数字货币研发，健全市场化利率形成和传导机制。构建金融有效支持实体经济的体制机制，提升金融科技水平，增强金融普惠性。深化国有商业银行改革，支持中小银行和农村信用社持续健康发展，改革优化政策性金融。全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。推进金融双向开放。完善现代金融监管体系，提高金融监管透明度和法治化水平，完善存款保险制度，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，对违法违规行为零容忍。

2.11月6日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2020）》

人民银行对银行业金融机构偿付能力进行压力测试。宏观压力测试显示30家参试大中型银行整体抗冲击能力较强，资本充足水平较高，总体运行稳健，但在轻度、中度、极度压力测试下，贷款质量恶化，不良率仍大幅上升。敏感性压力测试显示大中小银行风险抵御能力分化。30家大中型银行对整体信贷资产质量恶化的抵御能力较强，整体资本充足率满足10.5%监管要求，中小银行的抵御能力相对较弱，部分压力测试情境下未满足监管要求。银行业资本补充压力仍存，后续需持续通过永续债、资本债、可转债和优先股等形式及时补充资本，提升风险抵御能力。

3.11月6日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会

央行副行长刘国强指出:2020年以来，稳健的货币政策更加灵活适度，坚持总量政策适度、融资成本下降、支持实体经济三大确定性的方向，以制度和政策的确定性应对高度的不确定性。目前看，国际上总体呈现出经济复苏的态势，应对措施退出是迟早和必须的，下一步政策总体上继续保持松紧适度，调整要基于对经济状况的准确评估，不能弱化金融服务实体经济这个效果，不能出现“政策悬崖”。央行将坚持稳健的货币政策更加灵活适度，精准导向，构建金融支持实体经济的体制机制，继续强化对实体经济的金融支持。

最新观点

十四五规划建议提出要建设现代央行制度、深化国有商业银行改革和支持中小银行发展、完善监管等，为银行业高质量发展创造良好经营环境。《中国金融稳定报告（2020）》发布，压力测试下银行业不良提升明显，风险抵御能力分化，部分中小银行的抵御能力较弱。银行业资本补充压力仍存，后续需借助外源资本补充提升风险抵御能力。央行强调稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，政策调整要基于对经济状况的准确评估，不能出现“政策悬崖”。宏观经济复苏态势确定，为银行业资产质量改善和业绩修复提供支撑。当前板块0.71XPB，估值处于历史低位。综合考虑基本面修复以及低估值，我们持续看好银行板块投资机会，给予“推荐”评级。个股方面，我们推荐招商银行（600036.SH）、平安银行（000001.SZ）、宁波银行（002142.SZ）。

风险提示：宏观经济增长低于预期导致资产质量恶化的风险。

具体报告内容如下：

首页预览如下：