债市启明系列：“十四五”系列报告之五：如何改善收入分配格局？-20201110-中信证券-26页（附PDF下载）

导读：

近年来，我国居民收入差距有一定的扩大迹象。考虑到收入差距持续扩大将导致国内居民整体的边际消费倾向回落，引起收入分配的“马太效应”，并对一国经济增长产生影响，后续仍需改善收入差距现状以释放消费活力、提升经济内生增长动力，进而促进“双循环”发展格局的稳步推进。

当前我国收入分配现状为何？近年来，我国基尼系数有所反弹，收入差距也有一定的扩大迹象。分地区看，尽管近年来我国中西部地区的人均收入水平持续改善，但与东部地区相比仍有明显差距。我国收入差距一方面与我国过去的经济发展模式相关，另一方面也有城乡二元体制的原因。

收入差距，影响几何？第一，收入差距持续扩大将导致国内居民整体的边际消费倾向回落，并对一国经济增长形成考验。第二，收入差距也可能通过房地产市场而实现螺旋上升，进而导致收入分配的“马太效应”。此外，在极端情况下，收入差距还可能导致一国经济增长明显放缓，甚至陷入“中等收入陷阱”。因此，改善收入差距现状、优化收入和财富分配机制既有助于释放消费活力，提升经济内生增长动力，同时也有助于增进民生福祉、促进社会公平、提升劳动主体的生产积极性和生产效率，从而推动“双循环”发展格局的稳步开展。

如何改善收入分配格局？向后展望，第一，应完善三次分配制度建设，提高劳动报酬占比、加强税收调节效率并积极鼓励慈善事业发展；第二，要提高土地要素市场配置效率，深化土地产权制度改革，缩小城乡贫富差距；第三，应加速新型城镇化建设和户籍制度改革，进一步缩小城乡发展差异，推动我国经济稳步增长。

结论：近年来，我国居民收入差距有一定的扩大迹象。考虑到收入差距持续扩大将导致国内居民整体的边际消费倾向回落，引起收入分配的“马太效应”，并对一国经济增长产生影响，后续仍需改善收入差距现状以释放消费活力、提升经济内生增长动力，进而促进“双循环”发展格局的稳步推进。具体而言，第一，应完善三次分配制度建设，提高税收调节效率；第二，要提高土地要素市场配置效率，深化土地产权制度改革；第三，加速新型城镇化建设和户籍制度改革。

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