房地产行业周报：地产信托监管加强，销售数据持续向好-20201116-华西证券-27页（附PDF下载）

导读：

一周行情回顾

本周，申万房地产指数下跌 1.16%，沪深 300 指数下跌 0.59%，相对收益为-0.57%，板块表现弱于大盘。

行业基本面

本周(11.06-11.12)，我们跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交74843 套，同比增速 8.6%，环比增速-8.9%；合计成交面积 762.3万平方米，同比增速 11.7%，环比增速-7.3%。

本周(11.06-11.12)，我们跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交19412 套，同比增速 6.1%，环比增速-2.1%；合计成交面积 185.2万平方米，同比增速 1.7%，环比增速-2.3%。

本周（11.06-11.12），我们跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 18882.9 万平方米，环比增速 0.2%，去化周期 64.7 周。本周（11.02-11.08），供应土地 1852.8 万平方米，同比增速-56.8%；成交土地 872.8 万平方米，同比增速-42.8%；土地成交金额 268.6 亿元，同比增速-52.8%。

本周（11.06-11.12 ）房地产企业合计发行信用债 110.4 亿元，同比增速 60.4% ，环比增速-15.8%；房地产类集合信托合计发行143.7 亿元，同比增速-16.2%，环比增速-24.2%。

投资建议

本周，中国银保监会信托部向各地银保监局下发通知，要求继续严控房地产信托规模，强化房地产信托穿透监管，严禁为资金违规流入房地产市场提供通道。地方层面，江西表示将适时推出土地出让新政策。浙江海盐将进一步加强房地产市场管理，禁止虚假优惠与赠送。昆明将加强主城中心区商品房预售项目的资金监管，要求预售资金全部存入专用账户，专款专用。目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A 、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、华夏幸福以及物管板块新大正。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、旭辉控股集团、中国奥园、中国金茂、招商积余、碧桂园服务、永升生活服务、保利物业等。

风险提示

销售不及预期，房地产调控政策收紧。

具体报告内容如下：

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