计算机行业投资周报：技术和供需催化，公有云PaaS值得期待-20201123-新时代证券-20页（附PDF下载）

导读：

投资组合及调整

用友网络、恒生电子、卫宁健康

本周投资主题：技术和供需催化，公有云PaaS值得期待

1、2019年我国PaaS市场规模同增92.2%，占公有云市场的6.08%

根据中国信通院数据，2019年，我国公有云PaaS市场规模为42亿元，同比增长92.2%，呈加速上升的趋势。我国公有云PaaS市场规模占公有云市场整体的6.08%，而根据Gartner数据，全球PaaS市场规模占公有云市场的18.53%，2019-2023年全球PaaS市场规模CAGR达21.04%。对比而言，我国公有云PaaS市场规模仍至少具有五倍增长空间。

2、全球PaaS市场Salesforce占比24%，国内PaaS市场阿里占比37.3%

根据Gartner数据，2017年全球PaaS市场份额前三的企业分为，Salesforce.com（24%）、亚马逊（17%）和微软（10%），Salesforce为CRM软件厂商龙头。对比看，国内公有云PaaS市场主要以互联网巨头为主。根据IDC报告，2019H1，国内Paas市场阿里云占比达37.3%，位居第一，亚马逊占比12.7%，腾讯占比11.7%，Microsoft占比6.8%，IBM占比4.6%，其他PaaS服务商份额较小。我们认为未来国内PaaS市场格局仍有变化可能。

3、云原生技术生态日趋完善，为PaaS建设提供强力支撑

2020年7月，中国信通院发布的《云原生发展白皮书（2020）年》报告表示，云计算的拐点已至，云原生成为驱动业务增长的重要引擎。云原生技术生态从容器、微服务、DevOps等技术领域，已扩展至底层技术、编排及管理技术、安全技术、监测分析技术以及场景化应用等众多分支，初步形成了支撑应用云原生化构建的全生命周期技术链。开源方面，软件开源的经营模式逐渐成为主流，全球云计算厂商积极布局云原生开源项目，加速云原生技术发展。云原生技术进步将为PaaS建设提供强有力的技术支撑。

4、2020年大型企业选择PaaS比例增长至19.1%，厂商对PaaS投入增加

需求侧：根据海比研究，2020年企业购买服务应用选择Paas的比例大幅提升，其中大、中型企业选择PaaS服务比例分别增长到19.1%和24.3%。大中型企业对云化软件的需求力度持续加大将会持续助推PaaS产业的发展。供给侧：截至2019年，PaaS市场已经有360多家厂商，在21个品类下提供550多种云平台服务。国内互联网巨头、电信运营商和传统软件企业在Paas领域均有布局。相较于SaaS，Paas平台客户服务粘性高、可扩展性强，具有高增值和强成长性，并可形成开发者生态。随着IaaS和SaaS服务发展趋于成熟，未来厂商将会加速向PaaS层布局。

5、投资建议

2019年，我国PaaS市场规模同比增长92.2%，仍仅占公有云整体的6.08%。受益于云原生等技术突破，以及PaaS服务需求和供给的同步增长持续催化，行业有望维持高增长。相关受益标的包括，IaaS+厂商：阿里巴巴、腾讯控股、百度；软件厂商：用友网络、卫宁健康、广联达、恒生电子等。

风险提示：宏观经济影响下游需求，行业增速不及预期等风险

具体报告内容如下：

首页预览如下：