全市场科技产业策略报告第八十六期：当前时点网络信息安全行业的一些积极变化-20201123-安信证券-22页（附PDF下载）

导读：

        写在前面：腾讯安全突飞猛进，当前时点网安行业情况如何：腾讯企业级安全业务前三季度收入同比增加133%，其中基础架构安全产品收入同比增长178%，风控安全产品市场占有率保持行业第一，企业级安全业务正成为集团新的“增长极”。2019年我国网络安全产业规模达到1563.59亿元，同比增长17.1%，当前时点，网络安全产业在政策的扶持与监管下，发展情况究竟如何？在疫情的黑天鹅事件后，网络安全企业在第三季度恢复情况如何？我们从三个维度进行分析。

        行业动态：业绩复苏之际，行业发生了哪些变化：宏观层面，软件业务收入增速持续回升，一、二、三季度全行业软件业务收入增速分别为-6.2%、17.1%、19.3%，呈明显的上升趋势，2020年前三季度信息安全和服务共实现收入959亿元，同比增长7.2%；政策层面，2020年至今多项相关政策正式施行，为网络安全产业的发展提供了新的契机和更有力的支持；微观公司层面，奇安信等多家头部公司持续进行产品与业务模式创新，积极拓展外部战略合作伙伴。

        业绩表现：行业恢复态势三季度利润环比增55%，哪些公司领跑：网络安全行业业绩情况受疫情冲击影响，于2020年Q1发生明显下滑，随着疫情控制与经济复苏在Q2与Q3又迎来了显著改善。2020Q3，网络安全行业营收中值2.36亿元，同比增长14.11%，环比增长10.45%；归母净利润中值0.26亿元，同比增长25.64%，环比增长55.72%，延续了Q2的经营业绩恢复态势，重归稳健增长轨道。2020年前三季度，行业增长呈现出了较为明显的分化趋势，安恒信息、奇安信、中孚信息、美亚柏科、北信源等公司业绩逐季改善，发展态势强劲，领跑整个网络安全行业。

        投融资：一级市场近四年投资金额复合增长89%，3季度迎来疫情后拐点：2020年三季度投资金额达9.03亿元，环比上升115%，上升幅度明显，网络安全行业一级市场迎来疫情后拐点，其中竹云科技、微步在线、万里红等多家公司获红杉资本中国、中金资本等超3亿元大额投资。在收并购角度2020年也有一些新变化，如奇虎360收购瀚思科技，东方中科拟收购万里红79.30%股权等，此外南洋股份曾57亿元收购新三板公司天融信。新三板市场，工业物联网安全公司圣博润精选层受理，信息安全、情报分析领域优质公司广道高新拟申请精选层。

        风险提示：盈利能力下滑风险，新产品研发风险，市场竞争风险

具体报告内容如下：

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