银行行业周报（第四十八周）-20201130-华泰证券-27页（附PDF下载）

导读：

本周观点：贷款利率企稳，寿险持续回暖

9月新发放贷款利率反转释放积极信号，期待市场信心修复驱动银行股迎来跨年行情。寿险业务持续回暖，监管进一步完善保险代理人监管制度，看好明年产能修复空间。券商板块改革持续落地，把握板块结构性机会。

子行业观点

1）银行：9月新发放贷款利率反转释放积极信号。我们认为银行步入了利润增长压力减轻、息差逐渐企稳、资产增速保持较高、信用成本有望下降的新阶段，期待市场信心修复驱动银行股迎来跨年行情。2）保险：10月寿险业务持续回暖，保费收入同比增速较9月提升，规模成长保持稳健。监管进一步完善保险代理人监管制度。上市险企考核力度加大致使代理人队伍规模收缩，看好明年产能修复空间。3）证券：沪深交易所发布新三板转板办法，将打通中小企业成长壮大的上升通道。沪深港三所将同步扩大沪深港通股票范围，助力互联互通、双向开放。把握券商板块结构性机会。

重点公司及动态

1）银行：推荐兴业银行、平安银行、招商银行、成都银行、宁波银行、常熟银行。2）保险：推荐行业优秀龙头，中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险。3）证券：推荐优质龙头中信证券、国泰君安。

风险提示：经济下行超预期，资产质量恶化超预期。

具体报告内容如下：

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