计算机行业周报：AI独角兽企业陆续上市，关注人工智能产业投资价值-20201130-华安证券-21页（附PDF下载）

导读：

行情回顾

本周上证综指上涨 0.91%，创业板指下跌 1.80%，沪深 300 指数上涨0.76%。计算机行业指数下跌 2.18%，跑输上证综指 3.09%，跑输创业板指 0.38%，跑输沪深 300 指数 2.94%。横向来看，本周计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排名第 24，在 TMT 四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中位列第三。

AI 独角兽企业陆续上市，关注人工智能产业投资价值

近日，中信证券关于深圳云天励飞技术股份有限公司的上市辅导工作已全部完成，这也意味着云天励飞择日将正式冲刺科创板。

AI 独角兽企业上市步伐逐渐加快， 有望带动上市人工智能企业的价值重估。 云知声、 依图科技均已递交科创板招股书的申报稿。 此次云天励飞完成上市辅导工作，预计近期也将申报上市。 根据《2020 胡润全球独角兽榜》，云知声估值 70 亿元，依图科技估值 140 亿元，对应 2019 年的 PS 分别为 32 倍和 20 倍，而科大讯飞仅有 8 倍 PS，价值有望重估。政策支持力度大，人工智能产业具有广阔发展空间。 新基建、内循环新格局、十四五规划建议稿等均体现出人工智能产业的重要性。根据艾瑞咨询， 2022 年国内 AI 核心产业规模有望达到 1573 亿元，复合增速58%，产业有望持续快速增长。

从感知智能走向认知智能，专业领域知识图谱是核心竞争力。 当前人工智能技术的发展逐渐趋于成熟，基于有监督学习的深度学习算法逐渐成为主流， 机器已经在部分领域超越了人类的感知能力。 我们认为人工智能的发展已经逐渐从感知智能向认知之能转变，其中建立各专业领域的知识图谱成为发展的重点。

人工智能进入规模商用的红利兑现阶段，相关企业有望实现戴维斯双击。 我们认为当前相对容易建立知识图谱的领域，有望成为人工智能率先规模商用的产业，例如安防、 教育、医疗等。 随着头部企业对各行各业知识图谱的积累和构建，人工智能有望真正实现商用化落地。

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风险提示

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