通信一周谈：一周三盛会，聚焦5G、工业互联网与数字经济发展-20201202-海通证券-12页（附PDF下载）

导读：

上周，首届中国“5G+工业互联网大会”、第二届“世界5G大会”、新一届乌镇“世界互联网大会”陆续举办，会议焦点围绕5G、工业互联网、AI及数字化经济发展。科技引领未来，岁末年初、结合十四五规划方向，通信行业等科技板块调整布局较充分、优质企业正当时。

我们认为：

5G建设继续推进：预计2021年，5G将初步实现全国覆盖，2022年后进一步基于5G应用发展深化覆盖密度。

科技自强、国产化替代加速：以5G应用为牵引，针对半导体设备与材料、各类办公软件系统、工业软件、5G网络设备/终端产业链关键元器件，未来十年也是国产替代的黄金十年。

中美科技战因素影响，机构通信行业持仓低位：对比4G建设峰值期的近4%（按SW行业分类，2020Q3末通信行业的基金持仓市值占比为1.14%、环比下降0.23pp，处于历史底部，位列各行业第21。

各细分领域，龙头企业估值相对低位。通信行业Q3季度：光模块、IDC、物联网相对增速居前，电信设备商扣非后盈利增速领先。

核心推荐：迪普科技、中兴通讯、亿联网络、移远通信、华工科技、天孚通信、星网锐捷等！

5G新基建：重点推荐【中兴通讯】、【华工科技】、【光迅科技】、【光库科技】，关注【中天科技】、【深南电路】、【崇达技术】、【烽火通信】、【科创新源】、【武汉凡谷】等。

5G应用：重点推荐【移远通信】、【亿联网络】，关注【中控技术】、【广和通】、【移为通信】、【东软载波】、【威胜信息】等。

IDC：重点推荐【数据港】，关注【科华恒盛】、【万国数据】（HK/US）、【鹏博士】、【宝信软件】（计算机覆盖）等。

数通光模块：重点推荐【天孚通信】、【中际旭创】，关注【新易盛】、【仕佳光子】等。

云安全&;流量可视化：重点推荐【迪普科技】，以及关注【深信服】、【中新赛克】、【左江科技】等。

云计算网络设备商：重点推荐【星网锐捷】，以及关注【紫光股份】等。

5G专网领域：关注【七一二】、【佳讯飞鸿】、【海格通信】、【海能达】、【震有科技】等。

风险提示：中美科技摩擦；5G扩大投资进度低于预期。

具体报告内容如下：

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