中小盘IPO专题：次新股说：精选层转板上市制度出炉（2020批次46、47）-20201209-开源证券-26页（附PDF下载）

导读：

本批核发新股8家，科创板和创业板注册12家

证监会本批核发新股8家（上批7家），科创板和创业板注册12家（上批10家），核发速度与注册速度加快。主板和中小板：同兴环保、舒华体育、西上海、彩虹电器、宁波思进、健麾信息、森林包装、中晶科技。科创板：航亚科技、明微电子、悦康药业、明冠新材、鼎通精密、通源环境、福立旺。创业板：特发服务、法本信息、天秦装备、南山智尚、中伟股份。

2020年11月27日，上交所和深交所分别发布新三板精选层挂牌公司转板科创板和创业板上市相关制度。转板上市门槛方面：（1）转板公司需在精选层持续挂牌一年以上；（2）满足科创板或创业板现行发行条件；（3）股东人数不低于1000人，且在规定期间内股票累计成交量不低于1000万股；（4）符合科创板或创业板定位。此外，对于A股上市公司的子公司，转板前还需满足分拆上市规定。从目前挂牌精选层公司看，通过精选层挂牌后转板至科创板或创业板的准入门槛并未降低，且转板至科创板的难度显著高于创业板。转板衔接制度方面：（1）交易所审核及问询回复期限均从IPO的3个月缩短至2个月；（2）转板上市首日的开盘价原则上为转板公司在精选层的最后一个收盘价；（3）精选层转板上市后，控股股东、实际控制人以及董监高的限售期设置为12个月。我们预计符合条件的首批挂牌精选层公司最快可在2021年四季度初实现转板上市。转板制度出炉以来，本周精选层公司周换手率达8.72%，前一周仅3.40%，本周平均涨幅7.63%，前一周下跌0.39%。2021年精选层转板带来的投资机会值得重视。

本期科创板和创业板上会25家，主板和中小板上会11家，兴嘉生物被否

本期科创板和创业板上会25家，较上期38家减少，过会率为96%。主板和中小板上会11家，较上期5家有所提升，过会率为100%。本期科创板与创业板平均募资约9.58亿元，高于上期的6.95亿元。本期主板和中小板平均募资约13.7亿元，高于上期的11.4亿元。本期科创板上市首日平均涨幅137.0%，低于上期的230.5%。本期创业板上市首日平均涨幅204.1%，低于上期的208.0%。本期主板和中小板开板新股2只，开板平均涨幅为74.2%，低于上期的123.0%。

开源中小盘次新股重点跟踪组合

三只松鼠（电商渠道休闲零食龙头，向全国化、全品类、全渠道的综合平台迈进）、良品铺子（国内唯一实现全渠道均衡融合发展的休闲零食龙头）、万泰生物（首个本土二价HPV疫苗，化学发光试剂高速放量）、新产业（化学发光龙头，有望充分受益体外诊断领域国产替代）、康华生物（人二倍体狂犬病疫苗优势明显，渗透率提升空间大）、青鸟消防（消防电子龙头，新技术、新市场、新产品三轮驱动快速成长）、豪悦护理（个人卫生护理用品ODM龙头，客户资源优质）。

风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。

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