港口行业专题报告：11月下旬集装箱吞吐量维增，继续关注青岛港吞吐量韧性-20201207-浙商证券-17页（附PDF下载）

导读：

        报告导读

        11月下旬，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比小幅下降0.4%，其中外贸货物吞吐量同比下降3.4%。10月全月，沿海主要港口货物吞吐量当月同比+6.0%，相比9月吞吐量增速+5.8%提升0.2pct，增速略有加快。

        投资要点

        11月下旬港口数据

        （1）总体：沿海主要枢纽港口货物吞吐量：同比-0.4%，其中外贸吞吐量同比下降3.4%

        11月下旬，沿海主要港口货物吞吐量同比-0.4%，增速较11月中旬+2.0%下降2.4pct；其中外贸吞吐量同比-3.4%，较11月中旬同比-1.3%下降2.1pct。货物总吞吐量及外贸吞吐量增速较11月中旬均有回落。

        （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+3.7%，呈现平稳增长态势

        其中外贸箱吞吐量同比+3.8%（前值+9.5%），内贸箱吞吐量同比+3.6%（前值+7.4%）。集装箱数吞吐量增速较中旬有所回落，但总体保持了平稳增长的趋势。根据港口协会统计，青岛港集装箱吞吐量继续维持10%以上相对高增长，吞吐量增长韧性凸显。

        （3）重点货种吞吐量、港口库存

        原油：吞吐量方面，同比-3.5%（前值-4.4%）；港存方面，同比+26.8%（前值+25.7%）（港口协会重点监测港口口径）；11月下旬，原油吞吐量同比降幅较中旬继续收窄，原油港口库存量较中旬小幅增长。

        铁矿石：吞吐量方面，同比+16.1%（前值+2.2%）；港存方面，同比-4.9%，（前值-4.9%）（港口协会重点监测港口口径）；从全国45港口径看，11月27日铁矿石港存为1.26亿吨，较去年同期增长1.8%，较2017年以来港存均值偏少6.6%。

        煤炭：吞吐量方面，黄骅港+神华黄骅两港同比+5.9%（前值+10.2%），增速较11月中旬有所放缓；港存方面，按黄骅港+神华黄骅口径，同比-18.5%（前值-21.9%），按环渤海六港口径，较去年同期-31%。当前，北方港口煤炭港存仍处于相对低位。

        10月全月港口数据

        （1）10月沿海港口货物：吞吐量同比+6.0%（前值+5.8%）

        （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+11.1%，增速显著加快

        其中，外贸箱吞吐量同比+11.9%（前值+8.6%），而同期出口金额增幅同比+11.4%（以美元计），外贸箱数据验证了四季度以来我国出口景气度持续提升的趋势。

        （3）重点货种吞吐量

        原油：吞吐量方面，10月同比+5.1%（前值+14.6%）（港口协会重点监测港口口径）；

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