商贸零售行业周报：京东入股兴盛优选，人民日报呼吁社区团购行业有序竞争-20201214-开源证券-20页（附PDF下载）

导读：

京东7亿美元入股兴盛优选，人民日报呼吁行业有序竞争

12月11日，京东集团发布公告，拟以7亿美元投资兴盛优选，双方将在数据、技术、仓储和短链物流等领域开展紧密合作，更好地扎根于下沉市场。此外根据腾讯新闻报道，12月6日京东以约2亿美元收购美菜旗下社区团购子品牌美家买菜，通过并购进一步推进社区团购赛道布局。此外，近期京东成立社区团购事业部，整合了其社区团购业务友家铺子、蛐蛐购和京东区区购。从用户画像看，京东用户以高线城市群体为主，而社区团购更倾向于下沉市场，对京东来说有望成为重要的下沉切口。同时我们也注意到，近期社会各界对巨头入局社区团购“争抢菜市场小贩饭碗”等争议较大，人民日报亦发文评论“互联网巨头理应在科技创新上有更多担当”。我们认为，对资本的恶意竞争和垄断等进行规范是必须的，否则会在长期遏制创新的动力。但我们也看到，社区团购模式通过“预售、次日达、集约配送、自提”等方式降低了物流成本、实现了供应链效率提升，客观上也为下沉市场用户带来更好的消费体验。因此，引导行业企业有序竞争，避免恶性竞争和垄断，是社区团购行业长期健康发展的关键。

行业关键词：京喜、CPI、橙心小店、泡泡玛特、兴盛优选等

【京喜】京东升级京喜为事业群，社区团购业务等整合并入。

【CPI】11月全国居民消费价格-0.5%（食品价格-2.0%，非食品价格-0.1%）。

【橙心小店】社区电商橙心优选宣布启动橙心“小店战略”。

【泡泡玛特】“盲盒第一股”泡泡玛特香港上市首日市值超1000亿港元。

【兴盛优选】京东集团拟以7亿美元战略投资兴盛优选。

板块行情回顾

本周（12月7日-12月11日）零售板块（商业贸易指数）报收3343.10点，下跌5.05%，跑输上证综指（本周下跌2.83%）2.22个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第23位。各细分板块中，本周一般物业经营表现较好（+1.20%），2020年年初至今专业市场板块表现最好。个股方面，本周远大控股（+18.9%）、*ST商城（+10.2%）、海印股份（+9.0%）涨幅靠前。

投资建议：关注医美化妆品、黄金珠宝和跨境电商板块

投资主线一：线下消费复苏、线上电商购物节助力，关注持续高景气的化妆品板块和终端需求改善的黄金珠宝板块（重点推荐周大生）；

投资主线二：政策和需求共振驱动的跨境电商板块，重点推荐吉宏股份（东南亚电商市场红利突出，建设SaaS平台向“卖水人”升级，长期成长可期）；

投资主线三：颜值经济时代医美行业蓬勃发展，医美产品生产商占据产业链核心环节，重点推荐国内玻尿酸产品龙头爱美客。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。

具体报告内容如下：

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