第47周周报：生猪期货即将上市，有望促进行业健康发展-20201213-安信证券-21页（附PDF下载）

导读：

        本周观点

        一、养殖板块：养殖端出栏积极性有所增加 本周猪价上涨压力显现

        本周猪价上涨逐显乏力：据搜猪网消息，截至2020年12月11日全国22个省市瘦肉型猪出栏均价达33.14元/kg，环比上涨0.52%。本周， 随着气温进一步下降，全国腌腊需求开启，拉动猪肉消费需求不断提升，从而支撑猪价稳中伴涨。此外，近期的冷冻肉进口疫情频繁

        出现，叠加中南六省地区禁调政策实施等多重因素影响，生猪市场阶段性利好因素逐步积累，近期猪价持续呈震荡小幅反弹态势。但猪价在经历十多天的快速上涨之后，最近两日开始显现出了乏力的现象，多地猪价甚至开始出现了回落的现象。这主要是由于猪价在经历快速上涨后已达部分养殖企业出厂价位，部分地区养殖户的出栏积极性有所增加，特别是二次育肥的大猪出栏增多，导致屠宰企业采购有所缓解，压价意愿逐渐明显。我们认为，生猪市场供给恢复的大趋势不变，整体来看猪价短期以回调为主，但大幅回涨空间较小，长期下行趋势未改。

        生猪期货上市在即：12月11日，据证监会消息，生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所正式挂牌交易。生猪期货将作为我国期货市场上市的第一个活体交割品种，预计将对于完善生猪价格形成机

        制、稳定价格预期、增强市场主体风险管理能力和帮助生猪产业规模化上到积极的促进作用。

        玉米涨势延续：1)本周豆粕价格下跌：据猪好多数据监测显示，今日全国豆粕（43%蛋白）均价为3418元/吨，较上周下降0.32%。，据中国饲料行业信息网，考虑到近日美国农业部在月度供需报告中对于美豆结转库存下调的程度不及此前预期、巴西阿根廷大豆产量未未出现明显下调，美国农业部报告利多程度低于市场预期，南美天气炒作情绪下降，美豆维持震荡偏弱状态的可能较大；2) 本周玉米价格维持涨势：据猪好多数据监测显示，今日全国玉米均价为2494元/吨，环比

        上涨0.44%。此外，近期政策调整活动频出。12月8日，吉林粮食批发交易中心发布《2020年12月11日国家临储玉米竞价销售交易公告》，投放2015年临储玉米57.66万吨，本次竞拍仅面向吉林省内规

        模以上玉米深加工企业，严禁借用资质参与竞拍。考虑到本次投放主要为2015年的陈化粮，对市场上本年度新粮的销售冲击相对较小，但在一定程度上补充地区内深加工厂家库存，遏制厂家留粮抢收，维护玉米市场的稳定运行。

具体报告内容如下：

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