银河证券-传媒互联网行业：视音频内容分发数字版权管理标准体系发布，UFC和中国移动咪咕达成合作-20210228-35页

导读：

　　最新观点摘要

　　 1.2月23日，国家广播电视总局发布视音频内容分发数字版权管理标准体系。该标准体系框架分为基础、业务集成、测试、系统实施等四大类，共12项标准。我们认为，媒体融合、超高清、5G等国家战略的持续推进加速广播电视行业全面转型升级，同时对数字版权管理技术应用与系统部署提出更高要求。此次标准体系的发布将进一步保障视音频内容分发数字版权管理系统的标准化建设和规范运营，为有序产业竞争提供有力支撑，促进广播电视和网络视听内容产业健康繁荣发展。2. UFC宣布中国移动咪咕成为UFC中国大陆地区的官方全媒体合作伙伴，并将在原创内容上开启全产业合作。我们认为，在消费升级和全民健身意识不断强化的大趋势下，体育赛事IP价值将持续攀升。咪咕视频此次与UFC达成合作，将进一步完善其赛事版权地图。中国移动咪咕也将凭借其在5G、4K/8K、VR等技术上的独家优势革新UFC观赛体验，并通过全场景全产业合作不断扩大体育IP外延，赛事+技术双重驱动，有望进一步拉动业绩增长。

　　行业配置观点

　　1.新模式：建议关注具有私域属性的平台腾讯控股（0700.HK）、哔哩哔哩（BILI.O）、即将在港交所上市的快手(H01454.HK)等。2.新业态：建议关注具备完善产品矩阵且研发能力优异的祖龙娱乐（9990.HK）、腾讯控股（0700.HK）、网易（NTES.O）、完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）等。3.新消费：建议关注垂直医美平台新氧（SY.O）、综合生活服务平台美团-W（3690.HK），生活圈媒体分众传媒(002027.SZ)、三人行(605168.SH)及头部院线万达电影（002739.SZ）、横店影视（603103.SH）和内容制作龙头光线传媒（300251.SZ）等。

　　风险提示

　　市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。

具体报告内容如下：