普华永道-2019年中国能源行业并购活动回顾及未来展望：综合、智慧、可持续—逆势向上的能源投资-52页（附PDF下载）

回首2019年，受经济下行压力、资本市场波动、全球化合作退潮、国际贸易争端持续等不确定性影响，企业收购兼并趋于谨慎，整体并购活跃度下降。根据普华永道近期发布的《2019年企业并购市场回顾与2020年展望》，2019年中国企业整体并购交易额下降14%至5,587亿美元，为2014年以来最低水平。而在大多数行业投资并购活动疲软的情况下，电力、公共事业、石油天然气行业跑赢整体市场，保持较高的活跃度，相比于2018年，2019年总交易额分别上涨21%、128%和44%，金额达到约2,229亿人民币、197亿人民币和1,085亿人民币。

展望2020年，能源转型下清洁低碳的可持续能源投资依然是投资主旋律:

• 可再生能源投资并购热度依然高涨，国有企业是投资主体的主力军；

• 针对多元化的能源生产和消费，未来将出现更多需求。综合服务布局趋势突显，大型企业向综合能源服务、综合环境治理服务、集成式水务运作等角色的转变将促进更多的跨行业并购；

• 通过互联网+物联网加持，智慧城市和智能电网等概念层出不迭。基础设施相关的智能化和自动化管理等技术将受到更多重视和青睐，例如物联网、高级分布式及能源储存，以及大数据等；

• 在低碳转型和国内天然气市场化改革的大背景下，天然气产业链上的并购活动将日趋活跃；

• 此外，炼化行业优胜劣汰，迈向高质量发展的阶段。部分企业通过并购向上下游延伸业务，实现产业链的紧密整合；

• 我们预期待新冠病毒的疫情结束后，境外战略投资者将会持续关注中国市场，为抓住机遇将考虑与中国企业建立更紧密的战略合作伙伴关系；

• 除了传统的油气领域，技术和商业模式创新也将创造更多机遇。例如氢能源产业与天然气和石化产业的进一步整合，综合能源服务站(加油+加氢+充电)以及利于降本增效的先进作业技术等。

在不确定的大环境下寻求增长新的机遇及增长点，将会是优质投资人和企业必须考量的问题。