电气设备行业周报：新能源汽车技术路线图发布，光伏玻璃再度涨价-20201102-太平洋证券-17页（附PDF下载）

导读：

投资观点：新能源车方面，中国汽车工程学会发布新能源汽车技术路线图，目标2025年国内新能源车渗透率达到20%。欧洲市场，碳排放新政推动欧盟2025新能源车渗透率有望达到30%。未来五年，新能源车全球市场均有望保持快速增长。放眼全球，汽车电动化浪潮已经开启。国内动力电池产业中优质公司均有巨大成长空间。光伏方面，硅料价格仍处博弈期，目前市场整体不存在多晶硅短缺的情况，面对单晶硅片企业维持满载开工，及整体四季度终端需求向好，预期四季度单晶用料价格下降幅度及速度不至于太快。硅片方面，隆基维持相同价格，面对今年四季度抢装带动，目前市场单晶硅片供应稍紧。电池片方面，整体价格持续保持稳定，四季度需求优于预期，使得M6尺寸供给稍微紧张、价格甚至出现上扬态势。组件方面，尽管部分海外订单因为疫情的二度爆发而使得拉货时间出现推迟，但整体而言组件需求仍相当畅旺。然而，玻璃及EVA的短缺限制了组件厂的出货排程，玻璃再度涨价，为组件成本带来沉重压力，组件利润再度进一步萎缩。映射出一体化厂商的成本优势愈发增强。

新能源汽车：近日中国汽车工程学会发布新能源汽车技术路线图，目标2025年国内新能源车渗透率达到20%。欧洲市场，碳排放新政推动欧盟2025新能源车渗透率有望达到30%。未来五年，新能源车全球市场均有望保持快速增长。放眼全球，汽车电动化浪潮已经开启。国内动力电池产业中优质公司均有巨大成长空间。中游建议重点关注动力电池和电池材料方向，主要标的：宁德时代、当升科技、恩捷股份、星源材质、欣旺达、亿纬锂能、国轩高科等。

新能源发电：光伏方面，硅料价格仍处博弈期，目前市场整体不存在多晶硅短缺的情况，面对单晶硅片企业维持满载开工，及整体四季度终端需求向好，预期四季度单晶用料价格下降幅度及速度不至于太快。硅片方面，隆基维持相同价格，面对今年四季度抢装带动，目前市场单晶硅片供应稍紧。电池片方面，整体价格持续保持稳定，四季度需求优于预期，使得M6尺寸供给稍微紧张、价格甚至出现上扬态势。组件方面，尽管部分海外订单因为疫情的二度爆发而使得拉货时间出现推迟，但整体而言组件需求仍相当畅旺。然而，玻璃及EVA的短缺限制了组件厂的出货排程，玻璃再度涨价，为组件成本带来沉重压力，组件利润再度进一步萎缩。映射出一体化厂商的成本优势愈发增强。关注标的：隆基股份、通威股份、晶澳科技、福莱特、福斯特。《风能北京宣言》提出:为达到与碳中和目标实现起步衔接的目的，在“十四五”规划中须为风电设定与碳中和国家战略相适应的发展空间，保证年均新增装机5000万千瓦以上。2025年后，中国风电年均新增装机容量应不低于6000万千瓦，到2030年至少达到8亿千瓦，到2060年至少达到30亿千瓦。此次风能产业提出的装机目标超出市场预期，我们维持之前对风电行业的判断，疫情对风电造成短期影响，行业抢装趋势不改，海上风电增速弹性大。关注标的：明阳智能、中材科技、天顺风能、禾望电气。

工控储能：10月PMI指数51.4%，连续8个月处于扩张区间,环比9月回落0.1个百分点，主要受假期因素扰动。整体上看,制造业生产继续回升，需求稳步改善，国内出口韧性彰显。在人力成本上升、进口替代等背景下，智能制造景气向好趋势不改。行业龙头有望受益于下游应用的国产供应链切换,市场份持续提。继续推荐行业龙头汇川技术，看好公司“双王战略”的持续推进；此外建议关注在消费家电变频和工业控制领域技术领先的麦格米特。

风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

具体报告内容如下：

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