贝泰妮过会、完美日记递交招股书，化妆品龙头资本化进程加速，个股新增推荐爱美客-20201102-开源证券-22页（附PDF下载）

导读：

化妆品龙头公司资本化加速，双十一预售火爆，美妆品类表现亮眼

本周，贝泰妮（敏感肌修护领域龙头薇诺娜品牌的母公司）创业板首发上会获通过，同时逸仙电商（美妆新锐品牌完美日记的母公司）也正式递交招股说明书，有望成为美股中国美妆第一股。近年来化妆品行业持续高景气，国内头部优质公司纷纷受到资本市场青睐，除珀莱雅、丸美股份、御家汇等已成功登陆A股外，一级市场中贝泰妮（薇诺娜）、逸仙电商（完美日记）、毛戈平等亦多次获得大额融资，总体看美妆行业资本化进程在不断加速。近期，电商双十一预售也在火爆进行中，美妆品类表现优异，珀莱雅、玉泽、润百颜、丸美、薇诺娜等各大品牌也纷纷借助直播等新形式加大推广：薇娅带货玉泽积雪草修护干面膜，预定量接近18万；李佳琦带货薇诺娜特护霜礼盒，预售量接近10万。截至10月30日，根据魔镜市场情报数据，护肤品类中薇诺娜（预售超3亿元）、玉泽（预售超1亿元）、珀莱雅（预售超1亿元）表现优异，完美日记（预售接近2亿元）已进入彩妆品类品牌前三。考虑到四季度本身是化妆品销售旺季，在中秋、国庆双节以及双十一等电商购物节带动下，龙头公司经营有望持续受益。

行业关键词：薇诺娜、完美日记、双十一预售、抖音电商、线上生鲜等

【薇诺娜】薇诺娜母公司贝泰妮创业板首发过会。

【完美日记】完美日记母公司启动赴美上市，冲击美股中国化妆品第一股。

【双十一预售】天猫双十一预售五日榜单发布，欧莱雅美容护肤类夺魁。

【抖音电商】抖音电商11.11大促节首日销量排行榜发布。

【线上生鲜】CAMIR发布《2020线上生鲜行业报告》。

板块行情回顾

本周（10月26日-10月30日）零售板块（商业贸易指数）报收3547.79点，下跌3.21%，跑输上证综指（本周下跌1.63%）1.58个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第21位。各细分板块中，珠宝首饰板块本周跌幅最小，2020年年初至今专业连锁板块表现最好。个股方面，本周远大控股（+10.2%）、*ST中商（+8.4%）、北京城乡（+8.2%）等涨幅靠前。

投资建议：零售公司三季报披露完毕，新增重点推荐医美板块爱美客

投资主线一：消费复苏进行时、电商购物节火爆，关注持续高景气的化妆品板块和终端需求改善明显的黄金珠宝板块（重点推荐周大生、老凤祥）；

投资主线二：政策和需求共振驱动的跨境电商板块，重点推荐吉宏股份（三季度跨境电商淡季不淡，四季度延续高增长可期）；

投资主线三：颜值经济时代医美行业蓬勃发展，中游医美产品生产商占据产业链核心环节，重点推荐国内玻尿酸产品龙头爱美客。

风险提示：宏观经济风险，疫情扩散影响加剧，中小企业经营压力增大。

具体报告内容如下：

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