风弦 建材行业2021年投资策略：逐“量”到求“质”-20201119-中信证券-25页（附PDF下载）
导读：
地产开发由增量市场转为存量市场，房屋本身产品属性增强。
地产开发增量时代下，建材产销量高速增长；
地产开发进入存量时代，房屋本身产品属性增强；
房屋相关支出在居民生活中占据重要地位，消费者追求房屋品质的诉求提升。
求量到求质是建材品类的发展趋势。
存量趋势下，对建材需求从求“量”到求“质”；
趋势一：高质量建筑品类使用渗透率提升；
趋势二：龙头企业具备产品及服务优势，市占率快速提升。
新背景下，龙头公司把握机遇的路径是良好的品牌和优质的渠道。
建材行业的品牌价值；
建材行业的渠道价值；
随着新品类渗透率提升及行业竞争格局的优化，龙头企业有望实现盈利能力的稳步提升。
风险因素：下游房地产及基建投资不及预期；新增产能过多，行业竞争格局恶化；疫情反复；原材料价格大幅波动。
具体报告内容如下：
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