化工行业2020年11月第2周周报：化工品涨价行情显现，坚定推荐化工成长股-20201116-东吴证券-17页（附PDF下载）

导读：

投资要点

本周板块表现:本周上证综指报收3,310.10，本周累计下跌0.06%，深证成指本周下跌0.61%，化工板块（申万）上涨3.57%。

本周化工板块分化明显，DMC、钛白粉行情显现：本周化工板块涨幅居前的个股有润禾材料、金浦钛业、硅宝科技、神马股份、新安股份、德方纳米、南岭民爆、金力泰、金禾实业、天赐材料。其中，受益于DMC价格暴涨，润禾材料、硅宝科技、新安股份、合盛硅业等有机硅标的大涨；钛白粉库存偏紧、主流厂家挂牌价持续上调，金浦钛业、龙蟒佰利、中核钛白等钛白粉标的涨幅居前；此外，己二酸价格短期回弹较大，神马股份强势上涨。

大选靴子落地+新冠疫苗取得重大进展，本周油价显著回弹：本周ICE布油报收42.78美元/桶（+8.44%）；WTI原油报收40.13美元/桶（+8.05%）。本周主要因新冠疫苗取得重大突破的消息极大的提振了市场乐观情绪，原油市场小幅回弹。短期来看，OPEC减产计划越发难以维系，海外疫情进一步恶化；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步冲击油价，预计油价或将中长期低位震荡。

重点化工品跟踪，液氯大幅上涨：本周对于我们监测的154类重点化工品，本周涨幅前五的产品有液氯(+55.9%)、双酚A(+26.4%)、硫磺(固态散装)（+21.7%)、水合肼(+18.0%)和苯酚（+15.5%）。其中，双酚A上游原料苯酚国内市场快速拉涨，下游环氧树脂和PC行情均走势坚挺，推动双酚A在国内市场持续上涨。

投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的低估值绩优化工股有望迎来反转，推荐低估值白马股万华化学、龙蟒佰利，新老基建配套材料相关标的隆华科技、昊华科技、苏博特、震安科技，以及细分行业壁垒高、业绩稳健增长的小龙头泛亚微透和新亚强。

风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。

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