2020年10月血制品批签发数据跟踪：10月单月及1-10月整体批签发均实现增长-20201126-山西证券-24页（附PDF下载）

导读：

月度批签发数据跟踪

10月国内合计批签发血制品700.77万瓶，同比增长17.10%；1-10月国内累计批签发血制品8244.80万瓶，同比增长15.61%。各品种批签发数据跟踪

人血白蛋白：10月合计批签发321.97万瓶，同比下降2.14%，其中国产与进口分别批签发138.76万瓶、183.21万瓶，进口白蛋白占比同比提升19.39个百分点；1-10月累计批签发4999.40万瓶，同比增长21.93%，其中国产与进口分别批签发2360.22万瓶、2639.17万瓶，进口白蛋白占比同比提升8.86个百分点。

静注人免疫球蛋白（pH4）：10月合计批签发73.85万瓶，同比下降3.47%；1-10月累计批签发1129.06万瓶，同比增长10.18%。

人免疫球蛋白：10月合计批签发24.90万瓶，同比增长84.51%；1-10月累计批签发149.79万瓶，同比增长111.97%。

乙型肝炎人免疫球蛋白：10月合计批签发20.70万瓶，同比增长60.54%；1-10月累计批签发118.47万瓶，同比增长13.54%。

破伤风人免疫球蛋白：10月合计批签发31.71万瓶，同比下降44.91%；1-10月累计批签发368.05万瓶，同比下降14.63%。

狂犬病人免疫球蛋白：10月合计批签发94.10万瓶，同比增长75.12%；1-10月累计批签发484.37万瓶，同比下降13.19%

人凝血因子VIII：10月合计批签发13.81万瓶，同比下降3.43%；1-10月累计批签发179.40万瓶，同比增长32.98%。

人凝血酶原复合物：10月合计批签发9.18万瓶，同比增长1037.14%；1-10月累计批签发118.03万瓶，同比增长60.37%。

人纤维蛋白原：10月合计批签发11.76万瓶，同比增长236.12%；1-10月累计批签发93.48万瓶，同比增长32.25%。

投资建议

10月单月血制品批签发实现增长，白蛋白、静丙、八因子同比略有下滑，肌丙、乙免、破免等品种则实现较高增速；1-10月整体批签发仍维持稳步增长，除破免、狂免其他品种均实现不同程度增长。行业监管日益趋严，批签发集中头部龙头，行业集中度持续提升，我们维持长期看好观点，建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的优质血制品头部企业华兰生物、天坛生物等。

风险提示：1）疫情变化风险；2）原料血浆供给不足风险；3）行业政策风险；4）产品安全风险；5）产品价格风险；6）研发与销售不达预期风险。

具体报告内容如下：

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