2020年11月新三板市场回顾：实际募资回升，转板上市办法征求意见稿出台-20201203-申万宏源证券-22页（附PDF下载）

导读：

要闻及监管事件

沪深交易所：新三板转板上市办法征求意见稿出台

全国股转公司：发布实施建筑、卫生、广告行业信息披露指引

全国股转公司：完善挂牌审查及受理检查相关规则、融资并购审查及受理检查要点

11月新三板一级市场

摘挂牌：47家公司摘牌,10家公司新挂牌。截至月末，新三板挂牌公司共8244家，较上月净减少37家公司。根据Choice，本月新挂牌10家公司，比上月增加1家；单月摘牌47家公司，比上月减少78家。新挂牌公司佰能盈天2019年营业收入4.1亿元，净利润3465万元。

公开发行：6家公司精选层过会。根据Choice，11月精选层辅导挂牌公司新增10家；4家公司退出辅导：老肯医疗、巨骐信息、合成药业、康比特，1家公司转去IPO辅导：大地电气；2家公司终止审查：本贸科技、中大股份；6家公司过会：丰光精密、三元基因、盖世食品、同惠电子、同成医药、驱动力。

定增：实际募资回升。新三板企业拟募资总额49.7亿元，较上月增长62%，同比下降9%。实际完成募资总额21.6亿元，比上月增长291%，同比增长16%，从上月的低点回升到9月水平。成都数据、建工新科和宝泉旅游，分别募资5亿、4亿和1.05亿元。

11月新三板二级市场

新三板全市场成交额回到上半年水平。本月三板成指收于1015.9点，环比下降0.44%，三板做市收于1075.6点，环比下降1.57%。精选层公司11月成交23.0亿，较10月24.0亿下降。全市场11月总共成交88.6亿元，经过7、8、9三月精选层初开的影响后，目前全市场月度成交额回到上半年的水平，略高于上半年月平均83.2亿的成交规模。11月精选层公司日均成交1.1亿元，环比下降27%，创新层公司日均成交1.86亿元，环比下降15%，基础层公司日均成交1.26亿元，环比下降16%。盘中交易继续占据主流地位。

做市商：39家公司退出做市。根据Choice数据，本月13家公司转竞价，高于上月的4家。本月共退出39家公司的做市，比上月的34家增长。根据Choice数据，华融证券（退出做市12家）、粤开证券和国泰君安（均退出做市4家）。本月11家做市商增加对17家公司做市，其中开源证券、中泰证券分别新增8家、2家做市。

新三板估值下降，与上证主板、中小板估值差扩大。新三板整体估值（PE：TTM，中值法，剔除负值，下同）为16.9倍。新三板与上证主板整体的估值差从18.2倍扩大为18.7倍，与中小板的估值差从17.6倍扩大到18.5倍，与创业板的估值差从43.3倍缩小到41.1倍，与科创板的估值差从52.6倍扩大到57.3倍。

具体报告内容如下：

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