教育行业周随笔：校外培训机构在教资方面受到的政策规范-20201130-兴业证券-18页（附PDF下载）

导读：

周随笔：校外培训机构在教资方面受到的政策规范

2020年教师资格证考试报名人数预计突破1000万人。教师资格证考试的热门除了教师岗位福利提升，需求增加外，针对培训机构的教师资格证规定也是重要影响因素。

教师资格证考试改革：整体来说，考试形式综合多样化，考试科目增多，考试难度增加。2016年全国开始统一进行教师资格证考试。教师资格证的通过率下降到30%左右。

校外培训机构关于教师资格证规定：2018年8月，国务院办公厅发布关于规范校外培训机构发展的意见。在师资条件方面规定从事语文、数学、英语及物理、化学、生物等学科知识培训的教师应具有相应的教师资格。2019年7月，教育部等六部门发布了关于规范校外线上培训的实施意见。学科知识培训的人员应当具有国家规定的相应教师资格。

校外培训机构教师数量众多，其中很大一部分由在校大学生兼职。教资考试的改革进一步提升了难度，这使得机构在招聘教师中面临很大的困难。实际上机构中拥有教师资格证的教师占比很少。2018年全国摸排培训机构38.2万家，其中发现问题25.9万家。教资要求对于线上教育与1对1辅导的影响相对更大，随着监管趋严，行业加速洗牌，有利于头部机构市场份额的提升。　t

本周A股教育指数（886040.WI）累计下跌4.09%，跑输上证综指5.00pct，跑输深证成指2.93pct。A股教育行业10家主要公司中2家上涨，涨幅前二为凯文教育、昂立教育，涨幅分别为4.81%、1.53%，跌幅前三为科斯伍德、中公教育、豆神教育，跌幅分别为-11.38%、-8.77%、-7.73%。深证成指指数（除昂立教育外的主要教育标的均在深交所上市）本周周涨幅为-1.17%，跑赢7家A股教育标的。本周港股教育行业16家主要公司中9家上涨，涨幅前三为21世纪教育、中汇集团、睿见教育，涨幅分别为14.29%、13.39%、9.20%，跌幅前三为成实外教育、希望教育、中国新华教育，跌幅分别为-5.11%、-4.57%、-3.95%，6家公司跑赢大盘。本周美股教育行业10家主要公司中4家上涨，涨幅前二为朴新教育、瑞思学科英语，涨幅分别为9.42%、4.03%，跌幅前二为精锐教育、新东方，跌幅分别为-10.59%、-5.87%。　t

教育行业重点新闻：政策要闻：教育部：深度融合人工智能等技术与教育，破解教师编制不足等瓶颈问题。重要数据：精锐教育2020财年Q4净收入10.11亿元，同比下降22.9%；51Talk 2020财年Q3营收5.39亿元，同比增长31.8%；睿见教育2020财年营收17.93亿元，同比增长6.6%；宇华教育2020财年营收24.09亿元，同比增长40.5%。行业动态：优胜教育陈昊：恢复对所有校区的运营支持，现阶段为加盟商提供无偿支持；瑞思教育宣布人事调整，任命王枫为新任首席财务官；在线少儿体育公司牛牛成长获数百万美元A轮投资；东方优播建立武汉师资中心，目前已进入27省288个城市；题拍拍上线全年级全学科在线解题服务；赛优教育获同道猎聘1.66亿元战略投资；阿卡索：已完成亿元级C4轮融资；翼鸥教育完成2.65亿美元C轮融资；北京市公务员考试公告正式发布。　t

投资建议：教育是政策敏感度极高的行业，目前K9趋严、K12培训规范，职教领域利好政策频出。作为A股职教旗舰，中公教育聚焦大学生就业，专注招录培训、职业提升培训(考研等)和职业能力训练，且在研发、渠道、品牌等方面构建较强竞争壁垒，建议积极关注。作为A股K12赛道重点公司，豆神教育深耕大语文赛道，作为头部机构对政策变化适应能力强，在课程体系、名师模式、加盟体系方面确立核心优势，近期战略合作、产品升级动作频频，未来有望成为大语文赛道龙头，建议积极关注。

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