房地产：央行发布三季度货币报告，地产表述与二季度一致-20201130-东北证券-30页（附PDF下载）

导读：

市场表现：本周申万房地产板块收于4159.2点，累计上涨0.85%，同期上证综指累计上涨0.91%，深证成指累计下跌1.17%，沪深300累计上涨0.76%；横向对比，板块表现位于上游。

公司动态：金融街竞得上海市宝山区一宗宅地，总建面7.14万方，总地价18.3亿元，楼面价25630元/平；云南城投发布重大资产出售公告，拟底价30.09亿元挂牌出售苍南银泰等11家子公司股权。

行业新闻：上海市住建委等印发了《上海市租赁住房规划建设导则》，住宅类租赁住房应以中、小套型为主，租赁住房最大套内建面≤70方。

土地市场：11月16日-11月22日，全国百城合计成交土地建面739万方，环比-35.1%，同比-71.8%；楼面价为2100元/平，环比-39.7%，同比-45.3%；溢价率为16.15%，环比上周收窄8.8%，同比走阔8.3%。

成交市场：11月20日-11月26日，新房成交面积为372万方，环比+14.0%，同比-8.0%，年初至今累计成交面积为14841万方，同比-6.3%，其中一线城市本周成交面积为69万方，环比+8.4%，同比+0.1%。

推盘去化：11月20日-11月26日，15城商品房推盘面积为476万方，环比+58.4%，同比+8.2%；去化周期为17.9月，相比上周+0.2月；批售比（移动平均3月）为1.41，相比上周+0.08，相比去年+0.12。

重点事件点评：11月26日，央行发布《2020年第三季度中国货币政策执行报告》，关于房地产的表述与2020Q2保持一致。从2020Q3金融机构贷款投向统计报告来看，主要金融机构房地产贷款余额48.83万亿元，同比+12.8%，增速自2016年12月连续15个季度回落，占同期各项贷款余额的28.8%，比重环比上季度走阔10个bp，与今年Q1基本持平；上半年人民币新增房地产贷款4.42万亿元，同比-3.7%，占同期各项贷款增量的27.2%，环比上季度扩大2.45个pct，同比去年同期回落6.49个pct，占比连续回落4个季度后再度上调。

个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。

风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行

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