招商基础化工行业周报2020年11月第4周：水合肼、VC本周涨幅居前，维生素K3、聚合MDI跌幅较大-20201130-招商证券-24页（附PDF下载）

导读：

板块整体走势

本周基础化工板块（申万）下跌 1.79%，上证 A 上涨 0.91%，板块落后大盘2.7 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：上海天洋（+20.63%），茶花股份（+15.77%），湖南海利（+15.27%），中旗股份（+11.62%），永太科技（+11.24%）。跌幅排名前 5 的个股分别为：金力泰（-31.62%），清水源（-16.57%），金浦钛业（-15.06%），七彩化学（-13.36%），硅宝科技（-11.67%）。此外，本周基础化工板块（申万）动态 PE 为 30.01 倍，低于2015 年来的平均 PE 6.51%。

化学品价格及价差走势

根据招商基础化工数据库统计的 207 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：水合肼（19.29%），国产包衣维生素 C(VC)（17.28%），甲基环硅氧烷（DMC)（16.32%），醋酸丁酯（13.88%），丙烯腈（12.84%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：国产维生素 K3（-16.67%），聚合 MDI（-10%），顺酐（-9.8%），苯乙烯（-7.64%），纯 MDI（-4.79%）。

根据招商基础化工数据库统计的 52 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品分别为：顺酐法 BDO 价差（+110.29%），纯苯价差（+33.35%），醋酸价差（+11.16%），天胶-丁苯（+6.88%），环氧丙烷价差（+5.3%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：丙烯价差（-30.05%），聚合 MDI 价差（-16.63%），丁二烯价差（-12.14%），己二酸价差（-10.93%），醋酸乙烯法 PVA 价差（-8.55%）。

风险提示：原油品价格大幅波动、下游需求不振、环保压力升级。

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