中小盘策略、新股梳理周报：风格持续分化，新股关注恒玄科技和航亚科技-20201202-招商证券-17页（附PDF下载）

导读：

本周市场风格继续分化， 顺周期行业持续表现，而中小创震荡调整， 短期风格将有望延续。 上证指数上涨 0.91%，而深圳成指、 中小板指和创业板指分别下跌 1.17%、 1.17%、 1.80%。 随着疫苗研发进程逐渐推进，市场预期后续经济将逐渐恢复，因此顺周期行业表现较好，而科技类企业仍处于调整中。短期风格有望持续， 长期看随着经济数据逐渐向好， 市场有望持续走强。

牛市进行中，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。 从估值角度看， 11 月 27日 上 证 指 数 、 深 圳 成 指 、 中 小 板 指 和 创 业 板 指 PE-TTM 分 别 为16.71/29.47/29.39 和 48.60 倍，估值处于 14 年底的位置。我们判断市场有望持续上攻， 低估值优质成长股有望继续跑赢市场。

下周核发 10 只新股，建议重点关注恒玄科技和航亚科技。 恒玄科技主要从事智能音频 SoC 芯片的研发和设计，其广泛运用于智能可穿戴、智能家居等智能终端设备。公司研发优势明显，在 Airpods 推出后短时间内，公司快速响应，较早推集成主动降噪等功能的领先产品，并开始快速放量。 航亚科技主要从事航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产和销售。 公司采用国际主流的精锻近成形技术生产发动机压片机叶片，已掌握多项关键技术。目前已实现对赛峰 LEAP 系列发动机压气机叶片的长期稳定大批量供货。

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