传媒行业周报：华纳传媒取消2021年北美电影“窗口期”，十月广告市场投放规模再次双增长-20201207-中原证券-20页（附PDF下载）

导读：

        投资要点:

        11月30日至12月4日，传媒板块上涨3.76%，跑赢上证综指（1.06%）2.7pct，跑输创业板（4.27%）0.51pct，排在CS一级行业第二名。相比过往几周低迷的表现，上周传媒板块出现了较为明显的反弹。

        【游戏】根据伽马数据发布的《2020年中国移动游戏7-9月报告》显示，三季度国内移动游戏市场实际销售收入508.49亿元，环比增长3.14%，同比增长近25%，显示出在后疫情时代，行业依然维持着比较高的景气度，市场需求未出现明显下滑。

        近期上线的包括《天涯明月刀》、《街霸：对决》、《万国觉醒》、《原神》等在内的几款新游产品强势冲榜并获得了较高的流水，显示出头部内容产品保持了比较强的吸金能力。

        虽然短期受到新品上线进度以及买量成本增加等因素导致部分公司三季度业绩未能达到预期，但随着前期上线进度延后的新品陆续上线以及“内容为王”取代“渠道为王”的行业发展趋势之下，从中长期的角度我们继续坚定看好游戏板块的发展并且叠加云游戏主题。推荐个股：三七互娱、完美世界、吉比特。

        【影视】上周电影市场票房回暖，主要受益于即将进入12月贺岁档的影片数量明显增加，虽然作为近期少有的进口大片的《怪物猎人》由于内容涉及政治敏感地带导致被下线，但由于同期仍然有新片《赤狐书生》、《如果声音不记得》上映，对票房提供支撑。接下来在12月中下旬仍有《沐浴之王》、《日不落酒店》、《紧急救援》、《神奇女侠1984》、《拆弹专家》、《送你一朵小红花》等影片上映，保障十二月以及2021年一月的票房。

        另外随着春节档包括《唐人街探案3》、《侍神令》、《刺杀小说家》、《熊出没•狂野大陆》等影片的集中上线，预计2021年春节档票房有望实现进一步的增长。2021年即将迎来建党100周年，预计将会是主旋律献礼影片大年，考虑到目前国内头部影片中有较多影片能够很好地将主旋律影片实现商业化并获得较高的票房，看好2021年主旋律影片的表现。

        从近期院线以及影投龙头公司的市占率表现来看，疫情之后头部公司的市占率持续提升，相比2019年全年市占率提升则更为明显，龙头公司的强势地位不变。

具体报告内容如下：

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