建筑装饰行业点评报告：12月前2周中标金额同比上升4.5%，本周新增专项债146.9亿元-20201214-兴业证券-29页（附PDF下载）

导读：

投资要点

年初至 7 月 17 日，发改委基建项目累计申报 232100.18 亿元，同比上升83.76%。其中分类型看，电力项目 41943.14 亿元，交通项目 68234.12 亿元，水利项目 121922.92 亿元；分申报主体看，中央项目 9737.55 亿元，同比下降 11.79%；地方项目 222362.63 亿元，同比增长 92.90%。

本周（12 月 5 日-12 月 11 日），全国 31 个省市（包括新疆兵团，不包括西藏）共中标金额 1671.27 亿元，环比下降 16.21%。1-11 月份，23 个省份累计中标项目金额 57603.15 亿元，较上年同期下滑 3.47%，其中 1 月-11月中标金额分别同比变动 15.6%、-70.4%、-22.1%、-10.3%、46.0%、-26.7%、18.0%、11.2%、6.5%、29.0%、8.0%。1 月份在春节假期影响下，增速依然达到 15.6%，代表基建项目的投放进度在加快。2 月同比下滑 70.4%，主要是受到复工推迟的影响。3 月、4 月依然受到复工推迟影响，但下滑幅度已明显收窄。5 月随着全面复工复产，招投标数据已有明显回升。6月由于去年同期基数较高，同比有所下滑，7 月至 11 月再度回归两位数增长。

PPP 中标情况：本周（12 月 5 日-12 月 11 日）共计落地 30 个，项目金额1664.80 亿元，环比上升 149.52%。11 月同比下降 33.84%，2 月受延迟复工影响，中标金额创历史新低，11 月相比 6 至 10 月环比下降明显，相比5 月稍有回升。从行业分类来看，交通类占比 35.18%，市政类占比 29.25%，合计全部项目的 64.43%。从项目参与方的所有制来看，央企、地方国企合计占比 77.77 %，仍是 PPP 项目的主力。

融资端：本周（12 月 5 日-12 月 11 日）新增专项债 146.90 亿元，城投债净融资-416.38 亿元。新增地方债 171.90 亿元，其中新增专项债 146.90 亿元。本周全国累计发行城投债 297.00 亿元，偿还额 713.38 亿元，净融资额-416.38 亿元。

建筑上市公司重大订单情况：本周共有 9 家公司披露重大订单数据，中标金额合计 1262.59 亿元，环比上升 5620.83%。已披露 2020 年 10 月中标数据的 4 家公司中标合计为 3844 亿元，同比增加 3.0%。

发改委部署整体推进铁路网建设，计划未来三年开工 6000km 城际铁路和市域（郊）铁路。11 月 30 日发改委组织召开专题会议，全面部署加快京津冀、长三角、粤港澳大湾区城际铁路和市域（郊）铁路规划建设，整体推进三大区域轨道上的城市群、都市圈发展。会议要求，要准确把握推进三大区域城际铁路和市域(郊)铁路建设的重点任务。未来五年，三大区域计划新开工建设城际铁路和市域(郊)铁路约 1 万公里，到 2025 年基本形成区域城际铁路和市域(郊)铁路骨架网络，形成城市群 1-2 小时交通圈和都市圈 1 小时通勤圈。梳理明确三年开工项目计划，建设总规模约 6000 公里，加快建设一批条件相对成熟的城际和市域(郊)铁路项目。

风险提示：宏观经济下行风险、基建投资不及目标、地产销售持续下滑、项目推进速度迟缓、融资环境未能好转

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