光大证券-2021年2月PMI数据点评兼光大宏观周报：疫情冲击2月PMI数据，但业务活动预期大幅好转-20210301-22页

导读：

　　本周聚焦：

　　市场此前预期，就地过年政策下，企业节后开工进度较快，2月生产应该会受到一定提振。但PMI数据显示，受到假日和冷冬等短期因素的扰动，制造业生产并未好转，生产回落幅度略超季节性，且下滑幅度大于需求，导致企业库存被动累积的过程放缓。非制造业方面，建筑业PMI和服务业PMI继续下滑，疫情压制依然存在。

　　但是，建筑业和服务业的业务活动预期指数均出现了大幅上行，国家统计局表明多数出口企业也保持乐观。数据冷、预期热，随着疫苗逐步接种和天气转暖，经济将继续强复苏。

　　海外经济：

　　美国第四季度GDP环比增速回落，1月PCE指数上行；美国本周初次申请失业金人数小幅下降，花旗经济意外指数有所上升。

　　海外政策：

　　美国：拜登1.9万亿美元经济救助计划在众议院投票通过；美军空袭叙利亚境内受伊朗支持武装目标；美药管局将尽快批准强生新冠疫苗上市，并放宽辉瑞疫苗存储和运输温度要求。欧洲：英国英格兰地区将分四阶段解除严格管控措施。亚洲：印度预计将批准45项来自中国的投资提案。

　　全球资产：

　　本周全球股市普遍收跌，美国纳斯达克指数下跌4.92%。原油、螺纹钢价格大幅大涨；煤炭普遍下跌，DCE焦炭、DCE焦煤分别下跌6.09%与6.11%。

　　央行观察：

　　美联储官员齐声宣称国债收益率上升无需担忧。

　　国内观察：

　　上游：原油、焦煤价格环比上涨，动力煤均价环比下跌，铜价、铝价环比上涨；中游：高炉开工率、水泥价格指数环比下跌，螺纹钢价格环比上涨，库存同比下降；下游：商品房成交增速上行，土地供应由负转正；猪肉价格下跌，蔬果价格上涨；流动性：货币市场利率下行，十年期国债利率上行。

　　国内政策：

　　中央一号文件提出全面推进乡村振兴；我国加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系；监管部门拟对专项债项目实施穿透式监测；中国人民银行数字货币研究所宣布加入多边央行数字货币桥研究项目；香港计划上调股票印花税税率。

　　下周财经日历：

　　欧元区制造业PMI、美国1月进出口金额、美国2月失业率与非农就业人数

具体报告内容如下：