公用事业及环保行业周报：10月份全社会用电量同比增长6.6%，持续推进污染防治攻坚战-20201116-新时代证券-18页（附PDF下载）

导读：

投资组合及调整

我们本周维持核心组合不变，推荐大固废战略持续推进，业绩确定性强的瀚蓝环境；环境修复龙头地位稳固，固废领域项目不断建设投产，业绩有望保持高速增长高能环境；拥有长江流域水资源整合优势，股权投资持续推进的长江电力； LNG 接收站带来业绩新增量，城燃业务稳健成长的深圳燃气；盈利能力突出，管理运营水平优质，拥有行业稀缺的财务属性，生态战略布局向文旅+大环保延伸，工程+运维双轮驱动的绿茵生态。

投资主题

电力： 11 月 13 日，国家能源局发布 10 月份的全社会用电量数据。 2020 年 1到 10 月全社会用电量累计达到 60306 亿千瓦时（同比+1.8%），其中第三产业用电量增速由负转正，工业和制造业用电保持平稳增长，四大高载能行业用电增速保持增长。 10 月份单月来看，全国全社会用电量 6172 亿千瓦时（同比+6.6%）；分产业 10 月份第一、二、三产业和城乡居民用电量同比增速分别是 10.9%、 7.7%、 3.9%和 4.0%，保持平稳增长；西部和东北地区用电量增速比上月提高 1.9 和 1.0 个百分点，东、中部地区全社会用电量增速比上月回落 2.0 和 1.4 个百分点。综合来看，电力数据持续向好，我国经济呈现平稳增长的良好态势，未来的用电需求也将继续保持合理增速。

环保： 中共十九届五中全会中审议并通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标的建议》，其中提出了要深入打好污染防治攻坚战，持续改善生态环境质量。这也是在我国发展与环境保护的当前形势下，对 2035 年美丽中国建设目标要求而作出的重大决策部署，目的就是在“十四五”期间，要深入打好污染防治攻坚战，持续加强生态系统保护，为美丽中国建设开好局、起好步。我们认为随着“十四五”的编制工作不断推进，环保板块将有更多细分行业将获得明确的政策催化，建议关注行业龙头标的。

行业增量信息及点评2 020 年 11 月 13 日秦皇岛（Q5500）动力末煤平仓价 609 元/吨， 周环比下降1 元/吨，煤炭价格近期逐步上涨；秦皇岛港口库存周环比上升 3 万吨， 达到506 万吨， 港口库存处于中低位水平。 预计未来随着煤炭供给增加，煤炭价格将逐渐平稳。

行业政策与重要新闻公告：

【京津冀及周边地区 14-17 日将再次出现污染过程 将伴随降雨而逐渐结束】

【中国三代核电技术“华龙一号”通过欧洲用户要求（EUR）认证】

【 10 月份全社会用电量同比增长 6.6%】

上周调研及报告

加强区域环境污染联控，京津冀大气污染防治工作持续推进-周报-20201107

风险提示： 用电需求下滑，融资环境恶化，政策推进不及

具体报告内容如下：

首页预览如下：