新冠疫苗获批在即，国产品种渐入收获期-20201207-银河证券-18页（附PDF下载）

导读：

        获期

        核心观点：

        政府高度重视新冠疫苗研发情况，国产品种有望近期获批并开始大规模生产

        12月2日，国务院副总理孙春兰在北京调研新冠病毒疫苗研发和生产准备工作，充分肯定疫苗工作取得的成绩，强调要继续科学严谨推进疫苗Ⅲ期临床试验，做好大规模生产准备。我们认为，在美英俄接连公布Ⅲ期临床数据并即将批准疫苗交付之际，国产新冠疫苗亦有望近期获批并开始大规模生产。

        新冠疫苗进展核心要素梳理

        截至12月4日，全球处于Ⅲ期临床试验的新冠疫苗共有10个。我国主导或参与的处于临床Ⅲ期的品种共有7个，其中，中生制药武汉所和北京所的两个灭活疫苗，科兴中维的灭活疫苗预计有望20年底或21年初获得CFDA批准上市；康希诺/军科院的腺病毒载体疫苗预计20Q1获得Ⅲ期临床数据；智飞/中科院的重组蛋白亚单位疫苗预计21H1获得Ⅲ期临床数据。

        新冠疫苗调查接受率较高，预测现阶段国内市场空间至少超过500亿

        据Pubmed数据，在全球19个国家进行的新冠疫苗接受调查中，全球接受率为71.5%，其中印度尼西亚和中国的接受率超过90%。考虑我国新冠疫情控制较好，但全球仍处于爆发未见明显拐点阶段，且我国伴有零星地区反复疫情，我们假设渗透率分别为30%、50%和70%，重点接种人群大约9亿人左右，参考海外预订采购单价，假设100元/支，一年接种2支，预测现阶段国内市场空间大约为540-1260亿元。

        投资建议

        建议关注新冠疫苗研发领先的龙头企业，如智飞生物、康泰生物。同时，关注国产药用玻璃向中性硼硅玻璃升级的趋势。建议关注国内率先布局中性硼硅玻璃产品的山东药玻、正川股份。

        风险提示

        疫苗研发失败的风险，产品价格波动的风险，产品获批上市进度不及预期的风险

具体报告内容如下：

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